汽车零部件、机器人、缺电主线周报：环动科技终止分拆上市，Google与FervoEnergy达成百MW地热PPA

核心结论

• 零部件板块：本周SW汽零指数上涨0.25%，年初至今下跌16.22%，排名SW汽车第二；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史56.67%分位，PB(LF)处于48.84%分位。
• 机器人板块：本周万得机器人指数下跌1.26%，年初至今下跌13.03%，较SW汽零超额收益为-1.51%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的77.40%分位，PB(LF)处于68.55%分位。
• 零部件板块表现：光洋股份+24.45%、威迈斯+14.06%、飞龙股份+9.24%、伯特利+7.00%、星源卓镁+6.89%。
• 机器人板块大事：双环传动终止分拆子公司环动科技上市申请；人形机器人销量TOP5：优必选、智元、宇树科技、乐聚、珞石机器人；Figure与Nscale签署战略合作协议；IFA 2026人形机器人展示规模创历史新高。
• 缺电指数表现：国内本周+1.23%，年初至今+20.92%，较申万汽零超额收益+0.98%；国外本周+3.50%，年初至今+30.04%。
• 缺电链细分排名：SOFC+1.43%、柴发&燃发+0.93%、燃气轮机+0.78%。
• 缺电链板块表现：航宇科技+12.51%、春晖智控+12.20%、长源东谷+8.84%、万泽股份+7.41%、振华股份+5.97%。
• 缺电产业大事：Google与Fervo Energy签署396MW地热PPA；澳大利亚北领地吸引AI数据中心利用天然气自备电源；Vertiv拟收购微电网公司Utility Innovation Group。
• 投资建议：
  • 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的龙头型公司。
  • 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地及国内厂商应用端落地。
  • 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
• 具体推荐：
  • EPS维度：福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
  • PE维度：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
• 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。

汽车零部件板块周度复盘

• 板块排名：A股第16名，港股第35名；汽车零部件在SW汽车中排名第2。
• 板块表现：本周+0.25%，年初至今-16.22%；2026.8.31-2026.9.4单日涨跌幅分别为+0.77%、+0.36%、-0.54%、+0.75%、-1.07%。
• 成交额：2026.8.31-2026.9.4单日成交额占比万得全A的2.02%-2.83%。
• 估值：SW汽零PE下降、PB上升；最新交易日SW汽零PE为万得全A的1.15倍，PB为1.26倍；以2010年-2026.9.4数据为基准，PE处于历史56.67%分位，PB处于48.84%分位。

人形机器人板块周度复盘

• 板块表现：本周-1.26%，年初至今-13.03%；2026.8.31-2026.9.4单日涨跌幅分别为+1.66%、-1.07%、-1.00%、+0.85%、-1.66%。
• 交易热度：本周降低，成交额占比万得全A的3.80%-3.44%，换手率1.40%-1.74%。
• 估值：万得机器人PE与PB均下降；最新交易日PE为万得全A的1.50倍，PB为1.93倍；以2020/1/2-2026/9/4数据为基准，PE处于历史81.10%分位，PB处于历史66.83%分位。
• 事件梳理：双环传动终止分拆子公司上市申请；人形机器人销量TOP5：优必选、智元、宇树科技、乐聚、珞石机器人；Figure与Nscale签署战略合作协议；IFA 2026人形机器人展示规模创历史新高。
• 订单跟踪：2026年4月-6月，中国电网采购8500台具身智能设备，墨甲机器人签约110台，浙江人形签约2000台，眸深智能签约10000台，卧安机器人中标4495.32万元。

AIDC缺电板块周度复盘

• 指数表现：国内本周+1.23%，年初至今+20.92%，较申万汽零超额收益+0.98%；国外本周+3.50%，年初至今+30.04%。
• 缺电链细分排名：SOFC+1.43%、柴发&燃发+0.93%、燃气轮机+0.78%。
• 板块表现：航宇科技+12.51%、春晖智控+12.20%、长源东谷+8.84%、万泽股份+7.41%、振华股份+5.97%。
• 产业事件：Google与Fervo Energy签署396MW地热PPA；澳大利亚北领地吸引AI数据中心利用天然气自备电源；Vertiv拟收购微电网公司Utility Innovation Group。

核心覆盖个股跟踪

• 汽零板块表现：飞龙股份、岱美股份、威迈斯、光洋股份；本周光洋股份+24.45%、威迈斯+14.06%、飞龙股份+9.24%、伯特利+7.00%、星源卓镁+6.89%。

投资建议与风险提示

• 投资建议：
  • EPS维度：优选高竞争力产品型公司及内生外延切入高价值赛道的公司；推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
  • PE维度：机器人板块推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份；液冷板块推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份；AIDC缺电板块推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业、中原内配。
• 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。