核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数下跌7.05%，年初至今下跌2.43%，排名SW汽车第三；最新交易日PE(TTM)处于历史73.60%分位，PB(LF)处于历史66.29%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数下跌8.51%，年初至今上涨0.52%，超额收益-1.47%；最新交易日PE(TTM)处于2025年以来94.08%分位，PB(LF)处于77.22%分位。
- 零部件表现：瑞玛精密、岱美股份、继峰股份、中鼎股份、华域汽车本周表现前五。
- 机器人大事：宇树科技IPO上会审议、小鹏集团人形机器人量产计划、Engine AI T800机器人下线。
- 缺电指数：国内本周-4.81%，年初至今+46.30%，超额收益+2.24%；国外本周-2.25%，年初至今+62.26%。
- 缺电链排名：柴发&燃发、SOFC、燃气轮机本周排名前三。
- 缺电链表现：三环集团、长源东谷、杰瑞股份、潍柴动力、中国动力本周表现前五。
- 缺电产业大事：GEV燃气轮机车队运行小时数超400万、潍柴动力SOFC项目调整、Token周用量创新高。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、高ASP公司、欧洲/北美/东南亚产能布局。
- 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地及国内厂商应用端落地。
- 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节。
- 汽零&机器人推荐：EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁；PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份。
- AIDC缺电推荐：潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
- 风险提示：地缘政治、全球经济复苏力度、新兴产业进度。
汽车零部件板块周度复盘
- 本周汽车板块排名A股第27名，港股第25名；汽车零部件在SW汽车中排名第三。
- 本周汽车零部件指数下跌7.05%，年初至今下跌2.43%，超额收益-10.51%。
- 板块估值下降，SW汽零PE、PB(LF)均下降，处于历史较低分位。
人形机器人板块周度复盘
- 本周机器人指数下跌8.51%，年初至今上涨0.52%，超额收益-1.47%。
- 交易热度降低，成交额、换手率下降。
- 板块估值下降，万得机器人PE、PB(LF)均下降，处于历史较高分位。
- 本周事件：宇树科技IPO上会、小鹏集团人形机器人量产计划、Engine AI T800机器人下线。
- 2026年机器人订单跟踪：电网采购、墨甲机器人签约、浙江人形订单、眸深智能合作、卧安机器人中标。
AIDC缺电板块周度复盘
- 国内缺电指数本周-4.81%，年初至今+46.30%，超额收益+2.24%；海外+62.26%。
- 缺电链排名：柴发&燃发、SOFC、燃气轮机。
- 国内标的表现：三环集团、长源东谷、杰瑞股份、潍柴动力、中国动力。
- 本周事件：GEV燃气轮机车队运行小时数超400万、潍柴动力SOFC项目调整、Token周用量创新高。
核心覆盖个股跟踪
- 汽零板块年初至今表现较好：岱美股份、银轮股份、瑞玛精密、飞龙股份。
- 本周汽零板块表现前五：瑞玛精密、岱美股份、继峰股份、中鼎股份、华域汽车。
投资建议与风险提示
- EPS维度推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。
- PE维度推荐：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份。
- 风险提示：地缘政治、全球经济复苏、新兴产业进度。
