核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数下跌1.73%，年初至今累计下跌22.07%，在SW汽车行业中排名第五；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史51.32%分位，PB(LF)处于历史34.43%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数下跌5.34%，年初至今累计下跌19.85%，较SW汽零超额收益为-3.61%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的40.58%分位，PB(LF)处于33.95%分位。
- 核心覆盖标的：星宇股份提议回购股份用于减少注册资本，松原安全获得某客户定点订单。
- 零部件中表现前五：【伯特利】+4.67%、【敏实集团】+4.59%、【福耀玻璃】+3.32%、【星宇股份】+2.79%、【华域汽车】+2.72%。
- 机器人大事：三星电子设立直属CEO的RX机器人事业部；汉威科技与七腾机器人签署战略合作协议；AMD与Foundation Future Industries合作开发新一代人形机器人。
- 缺电指数表现：国内缺电指数本周上涨2.03%，年初至今上涨12.11%，较申万汽零超额收益为+3.76%；国外缺电指数本周下跌2.84%，年初至今上涨29.26%。
- 缺电链细分排名：【燃气轮机】+6.18%、【柴发&燃发】+1.62%、【SOFC】-1.67%。
- 缺电链指数池表现：国内本周上涨2.03%，年初至今上涨12.11%，较申万汽零超额收益为+3.76%；国外本周下跌2.84%，年初至今上涨29.26%。
- 缺电链指数池国内标的：年初至今表现较好的有【三环集团】、【长源东谷】、【杰瑞股份】、【潍柴动力】；本周表现前五为【哈尔滨电气】+21.57%、【杰瑞股份】+16.89%、【潍柴动力】+12.28%、【中原内配】+8.50%、【豪迈科技】+7.97%。
- AIDC缺电产业大事：Ansaldo Energia获得Pacifico Energy订单；GEV披露2026Q2业绩；FTAI旗下合资公司与国际云服务商签署燃气轮机发电机组供应协议；Open Router数据显示Token用量显著增长。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。
- 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地时间节点及国内厂商的应用端落地。
- 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
- 具体推荐：
- EPS维度：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
- AIDC缺电产业：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
汽车零部件板块周度复盘
- 板块表现：本周汽车板块排名A股第18名，港股第27名；汽车零部件在SW汽车中排名第5，本周下跌1.73%，年初至今累计下跌22.07%。
- 成交额：本周成交额占比万得全A的1.70%。
- 估值：SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日分别处于历史51.32%和34.43%分位。
人形机器人板块周度复盘
- 板块表现：本周机器人指数下跌5.34%，年初至今累计下跌19.85%，较沪深300超额收益为-8.00%，较申万汽零超额收益为-3.61%。
- 交易热度：本周交易热度降低，成交额占比万得全A的3.81%，换手率为1.81%。
- 估值：万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日分别处于2025年以来的40.58%和33.95%分位。
- 事件梳理：三星电子设立RX机器人事业部；汉威科技与七腾机器人签署战略合作协议；AMD与Foundation Future Industries合作开发新一代人形机器人。
- 订单跟踪：2026年4月至6月，多家人形机器人企业获得订单，累计订单量显著增长。
AIDC缺电板块周度复盘
- 指数表现：国内缺电指数本周上涨2.03%，年初至今上涨12.11%，较申万汽零超额收益为+3.76%；国外缺电指数本周下跌2.84%，年初至今上涨29.26%。
- 细分排名：【燃气轮机】+6.18%、【柴发&燃发】+1.62%、【SOFC】-1.67%。
- 国内标的行情：年初至今表现较好的有【三环集团】、【长源东谷】、【杰瑞股份】、【潍柴动力】；本周表现前五为【哈尔滨电气】+21.57%、【杰瑞股份】+16.89%、【潍柴动力】+12.28%、【中原内配】+8.50%、【豪迈科技】+7.97%。
- 产业事件：Ansaldo Energia获得Pacifico Energy订单；GEV披露2026Q2业绩；FTAI旗下合资公司与国际云服务商签署燃气轮机发电机组供应协议；Open Router数据显示Token用量显著增长。
核心覆盖个股跟踪
- 已覆盖汽零标的行情：年初至今表现较好的有【飞龙股份】、【岱美股份】、【银轮股份】、【长华集团】；本周表现前五为【伯特利】+4.67%、【敏实集团】+4.59%、【福耀玻璃】+3.32%、【星宇股份】+2.79%、【华域汽车】+2.72%。
- 核心个股：【星宇股份】提议回购股份用于减少注册资本；【松原安全】获得某客户定点订单。
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- EPS维度：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
- AIDC缺电产业：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
