具身智能大脑是连接AI决策与物理世界执行的核心系统，其能力包括认知决策与任务调度、规划、学习和动作生成。具身大脑以统一具身模型为底座，协同环境感知、任务理解、行为规划与动作生成等核心能力，推动机器人从指令执行向自主决策演进。代表性技术路线包括视觉基础策略、VLA范式、世界模型范式和世界动作模型。

具身大脑的训练数据范式从纯视觉路线演进到视觉力觉融合，以提升机器人操作成功率、泛化能力和安全性。具身大脑的能力要求包括通用抓取能力和连续接触能力，其中通用抓取能力是具身大脑落地的基础。

穹彻智能作为具身大脑的代表案例，打造了覆盖模型、数据、基础设施及机器人本体的全栈具身智能技术体系，并率先实现无需真机遥操作数据的WAM模型训练。其模型NoematrixBrain可实现复杂接触式任务，商业化落地为“全球第一家实现真实商业闭环的无人具身药房”。

具身大脑的商业化关键在于将感知、理解、规划、执行等底层能力沉淀为通用能力模块，并在不同真实场景中迁移复用。具身大脑通常先在单一场景中完成任务验证与能力沉淀，随着理解、规划、执行、适应与迭代能力不断提升，逐步拓展至更多相似或相关场景。

零售场景具备规模化商业化潜力，中国约有千万家零售门店，覆盖药店、超市、便利店等多元场景。药房运营痛点包括24小时值守难，具身大脑工作流程可解决这一问题。具身大脑在零售场景的渗透策略是从24小时门店、O2O高单量门店等高价值场景切入。

具身大脑当前中国大陆潜在需求规模约300万台，对应超千亿市场空间。从即时接触类任务起步，逐步拓展至连续接触类任务。连续接触能力将打开更长期的商业化边界，未来应用场景有望从通用履约进一步延伸至家庭服务、个人护理及更广泛的人机协作场景，潜在市场规模超10,000万台。

穹彻智能已进入国内头部连锁药房体系，并持续推进规模化部署，形成行业领先的客户覆盖优势。客户覆盖上市连锁、区域龙头、医药电商平台三类业态，已适配9:00—24:00全时段营业模型，支持日间人机协作与夜间无人值守双模式运行。通过区域代理渠道拓展下沉市场，形成直销+渠道双轨。

AI接入指南总结

第一章 困境与破局

AI辅助研报研究面临四类困境：

1. 搜得到，但筛不出来：搜索引擎返回大量链接，但难以筛选出核心内容，有价值信息埋没在长文档中。
2. 读得快，但追不回去：AI总结结论流畅，但无法追溯数据来源，影响结论可靠性。
3. 筛选成本高：逐份点开研报仍需大量手动筛选，效率不升反降。
4. 研究资产无法沉淀：研究资料分散，缺乏框架和复用机制，每次研究需从零开始。

发现报告提出“把数据装进AI工作流”的解决方案，通过三种标准化接入方式（Skills、CLI、MCP）实现AI从“帮你搜”到“替你把研究做完”的进化，将研究重心从“找数据”回归“想问题”。

第二章 三种接入方式

接入总览

三种方式（Skills、CLI、MCP）共享同一能力底座，提供报告搜索、段落精读、PDF下载三项底层能力，仅调用者不同。

接入前置

开通高级VIP并获取API Key，三种方式即可使用，共用同一凭证Key。

三种方式详解

1. Skills深度研究：
   • 面向研究员，自然语言触发，适配Codex/Claude/WorkBuddy等。
   • 核心方法“先想后搜”：MECE拆解子问题→定向检索→精读沉淀→形成结构化结论。
   • 输出可复核的研究工作区（问题拆解→资料来源→事实卡片→对比框架→推导过程）。
2. CLI命令行工具：
   • 面向开发者，单文件二进制，跨平台。
   • 主场批量自动化，四条命令对应搜索、下载、PDF下载、段落精读。
   • 可脚本化批量操作，如定时任务。
3. MCP协议接口：
   • 面向AI Agent，WorkBuddy/Claude Desktop/Cursor即插即用。
   • Model Context Protocol开放协议，Agent自动发现、调用工具，无需手动复制粘贴。
   • 提供在线HTTP版和本地版，配置后Agent自动调用search_reports/get_paragraphs/get_pdf_url。

第三章 场景与选型

六大使用场景

1. 行业竞争格局研究：适合行业研究员，AI自动拆解子问题、跨报告检索核心观点。
2. 公司尽调与投研：适合研究员，跨机构交叉验证关键数据和风险点。
3. 单篇报告精读：适合投研人员，提取摘要、目录、段落命中，提炼关键事实。
4. 定期研报自动化：适合研究员/开发者，定时抓取行业报告并推送。
5. 批量报告筛选：适合开发者，按关键词/机构/时间批量搜索下载PDF。
6. AI Agent自主研究：适合Agent开发者，实现无人值守研报研究闭环。

选型维度

三者非替代关系，而是协同增强：

• CLI：批量取料，脚本化操作。
• MCP：自主调度，Agent自动调用。
• Skills：深度加工，沉淀工作区。

第四章 国内主流模型应用实例

国内模型生态普遍采用“OpenAI兼容工具调用+MCP”组合：

• 模型：DeepSeek、通义千问、GLM等。
• 客户端：WorkBuddy、Cherry Studio等。
• 配置：客户端填模型API Key，添加发现报告MCP服务。

案例详解

1. WorkBuddy方式A（MCP直连）：
   • 五步接入：复制API Key→新建MCP连接→粘贴JSON配置→确认工具启用→自然语言提问，Agent自动调用。
2. WorkBuddy方式B（Skill）：
   • 四步完成：发送安装指令→授权（二选一）→对话触发深度调研→输出可回查的结构化报告。
3. 指令速查：按“摸底→加工→核验”三级递进，六条高频问法可直接复制使用。
4. 更多案例：
   • DeepSeek+Cherry Studio每日行业晨报。
   • 通义千问Qwen-Agent深度研报精读。
   • 扣子Coze工作流自动化监控与推送。

第五章 规范与行动

使用注意事项

1. 凭证权益：API Key是唯一凭证，勿泄露、勿外发。
2. 检索流程：搜索结果分页上限10页，超出需调整条件。
3. 参数边界：startTime支持last3day等，无需时间戳换算。
4. 合规底线：下载扣权益，接口数据不含AI生成内容，不构成投资建议。
5. 先拆问题再检索：搜索前需MECE拆解子问题。
6. 保留报告ID与链接：便于回查引用。
7. paragraph与PDF分场景：段落回包适合初筛，关键数据需核对PDF原文。
8. 下载会扣减权益：按需调用，避免批量拉取。
9. 未来研究方向：AI与研究员协同进化，AI作为可被随时调用的基础设施。

通信行业周报总结

本报告导读

• 通信设备及服务：《光通信盈利稳健增长，AI算力产业链持续向好》（2026.09.02）
• 通信设备及服务：《无源加速、有源接力，持续看好通信拐点》（2026.08.24）
• 通信设备及服务：《美股光通信公司业绩指引超预期，NPO需求明显，继续看好通信拐点机会》（2026.08.16）
• 通信设备及服务：《美股光通信公司业绩指引强化基本面，看好通信拐点机会》（2026.08.08）
• 通信设备及服务：《26Q2基金持仓占比位列第二，AI算力产业链持续向好》（2026.07.25）

投资要点

1. 1.6T技术进展：由客户验证向小批量供货推进，NPO成为短期确定性更高的过渡路线。800G仍为主力出货，1.6T在多家龙头完成验证并开始小批量供货，6.4T NPO、12.8T XPO等方案密集展示，但大规模放量仍取决于下游交换机和服务器配套。
2. 产业链传导：高景气向光芯片、光纤和测试设备传导。康宁与Verizon签署多年期光纤供货协议，华工正源动态演示3.2T CPO/6.4T NPO/12.8T XPO，建议关注高速产品量产、客户认证及散热/测试能力。

投资建议

• 继续围绕AI算力网络升级配置800G/1.6T高速光模块、NPO/CPO/XPO、光芯片、光纤光缆、光模块散热与高速测试设备。
• 短期关注光博会验证和订单兑现，中期关注“十五五”新型信息基础设施建设及国产交换芯片/互联生态，同时警惕1.6T大规模放量节奏、技术路线分化、客户集中和高估值风险。

风险提示

• 新技术商业化或慢于预期，CSP资本开支或不及预期等。

周观点

• 光博会验证高速光互联由单点速率竞争走向系统级协同。CIOE 2026集中展示“硅光芯片制造—CPO封装集成—高速光互连部署”全链路方案，1.6T可插拔、NPO、CPO、XPO多路线并行，反映算力网络对功耗、密度、可维护性和生态兼容性的综合要求提升。
• 短期优先关注已完成客户验证并具备量产能力的1.6T方案，中期跟踪NPO/CPO/XPO标准化与工程化进度。

行业重点新闻

• 工信部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出到2030年全面建成覆盖完善、性能领先的新一代通信网。
• CIOE 2026在深圳开幕，1.6T、NPO/CPO/XPO成为展示主线。
• 华工正源动态演示3.2T CPO、6.4T NPO和12.8T XPO。
• 1.6T进入客户验证与小批量供货，规模放量仍取决于下游配套。
• 光互联需求向上游光芯片、光纤和测试设备扩散。
• 康宁与Verizon签署多年期光纤供应协议。

个股重要公告

• 中际旭创：回购A股43.65万股，控股股东部分股票解除质押，特定股东合计质押104.8万股。
• 新易盛：调整限制性股票激励计划并首次授予，首次授予限制性股票约519万股。
• 烽火通信：拟召开2026年第二次临时股东会。
• 源杰科技：参加科创板半导体行业集体业绩说明会。
• 长飞光纤：2026年第二次临时股东会审议通过中期利润分配及H股奖励计划。

通信行业模拟投资组合

• 新易盛20%、天孚通信20%、长飞光纤20%、杰普特10%、亨通光电10%、光迅科技20%。

国泰海通通信9月行业投资组合表现

• 上周（9月7日-9月11日），WIND通信板块上涨7.21%，投资组合个股平均上涨11.11%，组合收益上涨10.49%（含权重）。
• 9月以来，WIND通信板块上涨2.91%，投资组合个股平均上涨5.88%，组合收益上涨5.02%（含权重）。

指数表现（9月7日-9月11日）

• 上证指数下跌1.07%，深证成指下跌0.34%，创业板综下跌0.60%，中小综指下跌0.57%，WIND通信板块上涨7.21%。
• 年初至今，细分板块中涨跌幅前三为光纤缆、激光行业、PCB相关，分别+199.80%、+95.65%和+81.45%。
• 上周（9月7日-9月11日），细分板块中涨跌幅前三为PCB相关、光纤缆、光模块，分别+17.25%、+14.78%、+10.49%。

涨幅榜（9月7日-9月11日）

• A股通信板块：鼎信通讯、长飞光纤、铭普光磁、兆龙互连、神宇股份等涨幅居前。
• 美股TMT市场：BANDWIDTH、慧与(HEWLETT PACKARD)、思佳讯解决方案(SKYWORKS)、QORVO、先科电子等涨幅居前。
• 港股TMT市场：长飞光纤光缆、建滔积层板、赤子城科技、亚博科技控股、建滔集团等涨幅居前。

投资要点

1. 行业持仓比例提升：AI产业链带动板块预期向上，光通信行业重点个股全年涨幅、持仓市值比例均处于行业头部位置。
2. AI驱动网络升级：北美云厂商上调指引，预计至2030年全球AI资本开支投入将达到3-4万亿美元。GPU数量快速增背景下，网络速率逐步成为AI效率的瓶颈之一。
3. 国内新一代算力基建：国内AI建设同步加速，CSP保持资本开支增长，阿里巴巴预计至2032年其数据中心能耗将达到2022年的10倍。国内算力芯片、光模块、交换机、液冷、电源、A端侧都基本实现全国产化。
4. 新连接发展：卫星互联网、量子通信、万兆网络都先后进入产业成熟期，成为万物互联的网络架构中重要的新的补充。

风险提示

• 新技术商业化或慢于预期，CSP资本开支或不及预期等。

Smart beta组合跟踪周报（2026.09.07-2026.09.11）

• 导读：上周（2026年09月07日至2026年09月11日），成长50、成长优选组合表现较优。
• 投资要点：
  • 价值Smart beta组合：上周，价值50组合、价值均衡50组合的周收益率分别为-0.77%、-2.89%。今年以来，价值50组合、价值均衡50组合的年收益率分别为1.93%、-9.05%。
  • 成长Smart beta组合：上周，成长50组合、成长均衡50组合的周收益率分别为2.08%、-1.24%。今年以来，成长50组合、成长均衡50组合的年收益率分别为13.79%、8.04%。
  • 小盘Smart beta组合：上周，小盘50组合、小盘均衡50组合的周收益率分别为-4.10%、-2.41%。今年以来，小盘50组合、小盘均衡50组合的年收益率分别为2.12%、6.85%。
  • 生命周期优选组合：上周，成长优选、成熟稳健、初创优选、困境反转的周收益率分别为1.43%、-2.36%、-4.57%、-0.71%。今年以来，成长优选、成熟稳健、初创优选、困境反转的年收益率分别为18.58%、10.11%、-1.41%、-0.87%。
• 组合分类：
  • 风格分类：根据2024年10月5日发布的专题报告，选取价值、成长、小盘风格，构建50组合及均衡50组合。
  • 生命周期分类：根据2025年6月6日发布的专题报告，将A股上市公司划分为初创、成长、成熟、整合四个阶段，构建相应阶段的优选组合。
• 业绩表现汇总：
  • 价值Smart beta组合：上周、本月、今年以来收益表现分别为-0.77%、-2.89%、1.93%、-9.05%。
  • 成长Smart beta组合：上周、本月、今年以来收益表现分别为2.08%、-1.24%、13.79%、8.04%。
  • 小盘Smart beta组合：上周、本月、今年以来收益表现分别为-4.10%、-2.41%、2.12%、6.85%。
  • 生命周期优选组合：上周、本月、今年以来收益表现分别为1.43%、-2.36%、-4.57%、-0.71%（初创优选）、18.58%、10.11%、-1.41%、-0.87%（成熟稳健）、-4.57%、-0.71%（初创优选）、18.58%、10.11%（成长优选）、-1.41%、-0.87%（困境反转）。
• 风险提示：市场环境变动风险、有效因子变动风险。