
2026年A股中报已经全部披露完毕。透过这些半年报,我们可以看到:整体盈利走出过去两年的底部区间,但并非普涨繁荣,而是呈现极致的 “哑铃型” 分化。一部分赛道量价齐升、资本开支重启;另一部分行业依旧处在出清磨底的阶段... 今天我们就结合多家券商中报点评及复盘来了解下当前产业的韧性、矛盾,以及未来值得把握的方向。

具身智能大脑是连接AI决策与物理世界执行的核心系统,其能力包括认知决策与任务调度、规划、学习和动作生成。具身大脑以统一具身模型为底座,协同环境感知、任务理解、行为规划与动作生成等核心能力,推动机器人从指令执行向自主决策演进。代表性技术路线包括视觉基础策略、VLA范式、世界模型范式和世界动作模型。
具身大脑的训练数据范式从纯视觉路线演进到视觉力觉融合,以提升机器人操作成功率、泛化能力和安全性。具身大脑的能力要求包括通用抓取能力和连续接触能力,其中通用抓取能力是具身大脑落地的基础。
穹彻智能作为具身大脑的代表案例,打造了覆盖模型、数据、基础设施及机器人本体的全栈具身智能技术体系,并率先实现无需真机遥操作数据的WAM模型训练。其模型NoematrixBrain可实现复杂接触式任务,商业化落地为“全球第一家实现真实商业闭环的无人具身药房”。
具身大脑的商业化关键在于将感知、理解、规划、执行等底层能力沉淀为通用能力模块,并在不同真实场景中迁移复用。具身大脑通常先在单一场景中完成任务验证与能力沉淀,随着理解、规划、执行、适应与迭代能力不断提升,逐步拓展至更多相似或相关场景。
零售场景具备规模化商业化潜力,中国约有千万家零售门店,覆盖药店、超市、便利店等多元场景。药房运营痛点包括24小时值守难,具身大脑工作流程可解决这一问题。具身大脑在零售场景的渗透策略是从24小时门店、O2O高单量门店等高价值场景切入。
具身大脑当前中国大陆潜在需求规模约300万台,对应超千亿市场空间。从即时接触类任务起步,逐步拓展至连续接触类任务。连续接触能力将打开更长期的商业化边界,未来应用场景有望从通用履约进一步延伸至家庭服务、个人护理及更广泛的人机协作场景,潜在市场规模超10,000万台。
穹彻智能已进入国内头部连锁药房体系,并持续推进规模化部署,形成行业领先的客户覆盖优势。客户覆盖上市连锁、区域龙头、医药电商平台三类业态,已适配9:00—24:00全时段营业模型,支持日间人机协作与夜间无人值守双模式运行。通过区域代理渠道拓展下沉市场,形成直销+渠道双轨。

AI辅助研报研究面临四类困境:
发现报告提出“把数据装进AI工作流”的解决方案,通过三种标准化接入方式(Skills、CLI、MCP)实现AI从“帮你搜”到“替你把研究做完”的进化,将研究重心从“找数据”回归“想问题”。
三种方式(Skills、CLI、MCP)共享同一能力底座,提供报告搜索、段落精读、PDF下载三项底层能力,仅调用者不同。
开通高级VIP并获取API Key,三种方式即可使用,共用同一凭证Key。
三者非替代关系,而是协同增强:
国内模型生态普遍采用“OpenAI兼容工具调用+MCP”组合:

