核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数上涨2.74%，表现优于SW汽车行业，但年初至今累计下跌6.19%。最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史69.01%分位，PB(LF)处于历史61.50%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数上涨6.73%，较SW汽零超额收益+3.99%。最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的98.30%分位，PB(LF)处于92.33%分位。
- 核心覆盖标的：银轮股份调整外汇套期保值交易额度至35,000万美元；爱柯迪将以集中竞价方式回购股份，总额不低于1亿元人民币。
- 零部件板块周度表现：福达股份+25.21%，光洋股份+15.88%，华阳集团+14.56%，银轮股份+11.69%，飞龙股份+11.16%。
- 机器人板块周大事：赛力斯人形机器人“小赛”亮相；阿里巴巴发布千问具身智能大模型；优必选仿生机器人预定数量超4800台等。
- 缺电指数表现：国内缺电指数本周+10.82%，年初至今+45.51%，较申万汽零超额收益+8.08%；国外缺电指数本周+7.63%，年初至今+63.53%。
- 缺电链指数池：SOFC+19.42%排名第一；国内缺电指数池标的中，春晖智控+33.25%，三环集团+24.81%。
- AIDC缺电产业大事：康明斯与CirceEnergy达成协议；OpenRouter数据显示周度Token用量增长479.44%。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、高ASP赛道公司、欧洲/北美/东南亚产能布局公司。
- 机器人：寻找确定性机会，关注OptimusV3订单落地及国内厂商应用端落地。
- 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
- 具体推荐：
- 汽零：EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁；PE维度推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份。
- AIDC缺电：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
- 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。
汽车零部件板块周度复盘
- 板块表现：本周汽车板块排名第13，汽车零部件排名第1，SW汽零指数上涨2.74%，年初至今下跌6.19%。
- 成交额：本周成交额占比万得全A的2.01%-2.00%。
- 估值：SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均上升，最新交易日分别处于历史69.01%和61.50%分位。
人形机器人板块周度复盘
- 板块表现：本周机器人指数上涨6.73%，较沪深300超额收益+3.79%，较SW汽零超额收益+3.99%。
- 交易热度：本周交易热度降低，成交额占比万得全A的4.55%-5.22%。
- 估值：万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均上升，最新交易日分别处于2025年以来98.30%和92.33%分位。
- 事件梳理：赛力斯人形机器人亮相、阿里巴巴发布大模型、优必选机器人预定超4800台等。
- 订单跟踪：2026年4月、5月多个人形机器人订单签约。
AIDC缺电板块周度复盘
- 指数表现：国内缺电指数本周+10.82%，年初至今+45.51%，较申万汽零超额收益+8.08%。
- 缺电链排名：SOFC+19.42%排名第一。
- 国内标的行情：春晖智控+33.25%，三环集团+24.81%。
- 产业事件：康明斯与CirceEnergy达成协议，OpenRouter数据显示Token用量增长479.44%。
核心覆盖个股跟踪
- 汽零板块：年初至今表现较好的有飞龙股份、岱美股份；本周表现前五为福达股份+25.21%，光洋股份+15.88%。
- 汽车零部件类个股：飞龙股份、岱美股份、银轮股份、长华集团等。
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- EPS维度：推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。
- 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。
