核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数上涨7.17%，表现优于SW汽车板块，最新交易日PE(TTM)处于历史的69.14%分位，PB(LF)处于历史的60.70%分位。表现最好的个股为【双环传动】(+26.54%)和【恒帅股份】(+25.12%)。
- 机器人板块：本周万得机器人指数上涨11.93%，超额收益为+4.76%，最新交易日PE(TTM)和PB(LF)均处于2025年以来的100.00%分位。优艾智合发布工业具身智能大模型“智合”及人形机器人“隙锋”，优必选发布全尺寸超仿生人形机器人U1。
- 缺电指数：国内缺电指数本周上涨3.79%，年初至今上涨44.65%，但较申万汽零超额收益为-3.38%；国外缺电指数上涨49.07%。柴发&燃发细分方向排名第一，表现最好的个股为【长源东谷】(+19.99%)。
- 投资建议：零部件板块寻找结构性机会，优选产品型公司、高价值赛道切入者及全球化布局的龙头；机器人板块寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地及国内厂商应用端落地；缺电板块长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
- 具体推荐：EPS维度推荐【福耀玻璃】、【星宇股份】、【敏实集团】、【均胜电子】、【星源卓镁】，关注【新泉股份】；PE维度推荐【拓普集团】、【均胜电子】、【双环传动】、【敏实集团】、【银轮股份】、【飞龙股份】，关注【亚普股份】、【岱美股份】；AIDC缺电板块推荐【潍柴动力】、【银轮股份】，关注【天润工业】。
汽车零部件板块周度复盘
- 本周汽车板块排名A股第3名，汽车零部件在SW汽车中排名第2，板块上涨7.17%，年初至今上涨-7.12%。
- 板块成交额占比万得全A的1.75%-2.86%，估值方面，SW汽零PE(TTM)和PB(LF)均上升，分别处于历史的69.14%和60.70%分位。
人形机器人板块周度复盘
- 本周机器人指数上涨11.93%，超额收益为+4.76%，交易热度有所降低，但估值持续上升，PE(TTM)和PB(LF)分别处于历史的91.55%和81.45%分位。
- 本周重要事件包括优艾智合发布工业具身智能大模型及人形机器人，优必选发布超仿生人形机器人U1并宣布订单突破13361台，优必选携手麦迪科技推出仿生医疗机器人，宇树科技IPO注册获批，斯凯孚与绿的谐波成立合资公司。
- 2026年机器人订单跟踪显示多个项目签约和交付。
AIDC缺电板块周度复盘
- 国内缺电指数本周上涨3.79%，年初至今上涨44.65%，但超额收益为-3.38%；国外缺电指数上涨49.07%。
- 缺电链各细分方向本周排名：【柴发&燃发】(+7.72%)、【燃气轮机】(+5.45%)、【SOFC】(-2.68%)。
- 本周重要事件包括Bloom Energy扩大AI基础设施电源项目融资框架至250亿美元，英国国家电网拟出资17.5亿美元取得Joulent 35%股权，OpenRouter数据显示AI领域Token用量大幅增长。
核心覆盖个股跟踪
- 已覆盖汽零标的年初至今表现较好的有【飞龙股份】、【岱美股份】、【银轮股份】、【恒帅股份】，本周表现最好的个股为【双环传动】(+26.54%)和【恒帅股份】(+25.12%)。
投资建议与风险提示
- 投资建议：EPS维度优选高竞争力产品型公司及高价值赛道切入者；PE维度关注机器人、液冷、AIDC缺电板块机会。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
