大越期货白糖周报

本周白糖震荡上行，主要受厄尔尼诺天气影响及外糖走强推动。外盘糖价强于国内，配额外进口糖利润基本归零，未来进口影响减弱。多家机构预测2026/27榨季全球糖市存在缺口，国内市场数据显示2026年7月底全国累计产糖1312万吨，累计销糖940万吨，销糖率71.6%。外糖偏强，郑糖小幅跟涨，短期短多思路为主。

白糖行业受厄尔尼诺天气及外糖走强推动，短期震荡上行。全球糖市供需存在分歧，部分机构预测2026/27榨季存在缺口，国内库存偏高。利多因素包括糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖、厄尔尼诺天气概率增加、国内消费旺季及原油价格反弹。利空因素包括全球产量增加、进口利润窗口打开及国内库存偏高。长期需关注全球产量及进口冲击。

报告重点分析了全球糖市供需情况，国内市场产销量数据，外盘糖价走势及影响因素，以及白糖行业的利多与利空因素。指出短期白糖受外盘及国内消费旺季支撑，但长期需关注全球产量及进口冲击。郑糖01短期短多思路，需警惕库存压力及进口影响。

当前白糖市场震荡上行，主要受厄尔尼诺天气及外糖走强推动。外盘糖价强于国内，配额外进口糖利润基本归零，未来进口影响减弱。国内库存偏高，但进入消费旺季。全球糖市供需存在分歧，部分机构预测存在缺口，部分预测过剩。短期受外盘及消费旺季支撑，长期需关注产量及进口冲击。

报告提示短期白糖受外盘及国内消费旺季支撑，但长期需关注全球产量增加及进口冲击带来的风险。郑糖01短期短多思路，但需警惕国内库存偏高及进口影响。全球糖市供需预测存在分歧，部分机构预测缺口，部分预测过剩，需谨慎评估市场变化。外盘糖价强于国内，进口利润窗口打开可能加大进口冲击。