本周回顾：春节假期外糖震荡走高，国内白糖开盘震荡上行，突破前期震荡区间，短期走出底部趋势。
关键数据：
- Covrig Analytics预测26/27年度全球糖过剩预计缩减至140万吨，低于25/26年度的470万吨。
- GreenPool预测26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。
- 2026年1月底，25/26年度全国累计产糖689万吨，累计销糖290万吨，销糖率42.09%。
- 2025年12月中国进口食糖58万吨，同比增加19万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计6.97万吨，同比减少12.08万吨。
市场分析：
郑糖节后震荡上行，K线站上长期均线，技术面显示有走出右侧行情趋势。下游企业节后补库，市场需求复苏，部分资金从高位商品流向低位商品。白糖短期震荡偏多。
利多因素：
- 26/27年度巴西糖产量可能下降。
- 糖浆关税增加。
- 美国可乐改变配方使用蔗糖。
利空因素：
- 白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩。
- 外糖价格跌至14.5美分/磅附近，进口利润窗口打开，进口冲击加大。
图表数据：
- 中国进口糖浆及预混粉价格。
- 25/26年度供需情况近3个月机构预测情况（DeepSeek）。
- 进口原糖加工后完税（50%关税）成本（AI）。
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