前日回顾与本周回顾
本周白糖主力09合约在5800上方震荡，期现价差有所收敛。重要事件包括可乐配方修改对白糖的长期利好影响，以及Czarnikow和USDA对全球糖市供应过剩的预测。国内数据方面，24/25年度全国累计产糖1116.21万吨，累计销糖811.38万吨，销糖率72.69%。6月中国进口食糖42万吨，同比增加39万吨，进口糖浆及预混粉等减少10.32万吨。
每日提示与今日关注
每日提示强调市场风险，投资需谨慎。今日关注基本面数据和持仓数据。
利多与利空因素
利多因素：国内消费较好，库存降低，糖浆关税增加，短期配额外进口偏少，美国可乐改变配方使用蔗糖。
利空因素：全球白糖产量增加，新一年度全球供应过剩，外糖价格在17美分/磅附近，进口利润窗口打开，进口冲击加大。
数据来源
数据来源包括大越整理和DeepSeek等。
研究结论
09合约临近交割月，目前贴水250左右，预计未来现货略微下降，期货09可能略往上，完成期现价差回归。09合约预计在5800-6000区间运行。
