本周白糖价格先涨后跌，整体维持小幅震荡走势。主要观点如下：
基本面数据：
- Dataro预测25/26年度全球供应将过剩153万吨。
- Green Pool预测25/26榨季全球食糖产量增长5.3%，达1.991亿吨。
- StoneX预测25/26年度巴西中南部糖产量为4180万吨，高于24/25年度的4020万吨。
- 2025年1月1日起，进口糖浆及预混粉关税从12%调整至20%，接近原糖配额外进口关税。
- 2025年4月底，24/25年度全国累计产糖1110.72万吨，累计销糖724.46万吨，销糖率65.22%（去年同期57.73%）。
- 2025年3月中国进口食糖7万吨，同比增加6万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计13.28万吨，同比减少2.46万吨。
市场分析：
- 下一年度全球白糖供需预测可能过剩，外糖再度回落至18美分下方。
- 国内外期货走势近期较为同步，郑糖主力09总体围绕5800-6000区间运行，短期震荡回落，继续关注5800附近支撑是否有效。
利多因素：
- 国内现货销售较好，端午旺季到来。
- 进口糖价格倒挂，进口量减少。
- 库存降低。
- 糖浆关税增加。
利空因素：
研究结论：
- 国内外期货走势同步，关注5800附近支撑。
- 下一年度全球供应过剩，外糖可能继续回落。
- 国内市场受多空因素影响，短期震荡为主，需关注旺季需求和库存变化。
