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安森美2026Q2业绩表现如何？
安森美2026年第二季度Non-GAAP营收16.04亿美元，环比增长6%，同比增长9%，超出指引和预期。Non-GAAP毛利率39.3%，环比提升80个基点，连续第四个季度扩张。Non-GAAP净利2.94亿美元，每股收益0.74美元，环比增长16%，超出预期约3.86%。每股收益同比增速约为营收的4倍，当季自由现金流4.25亿美元，约占营收27%，同比增长约3倍，LTM自由现金流利润率24.2%，创历史新高。公司实施第二轮提价以对冲成本上升。
安森美AI数据中心业务发展情况？
安森美将2026年AI数据中心营收预期上调至“翻倍以上”，2026年AI数据中心SiC营收预计同比增约60%。公司扩大在NVIDIA MGX生态的先进电源系统供货，获中国长城和AWS电源/备电系统设计导入。AI服务器单机柜内容量当前约1.5万美元，2030年看向约11.5万美元，高压内容约增10倍、中低压约增5-6倍。800V DC转换将进一步拉动内容，约2027年底-2028年初起量。公司将2030年AI数据中心可寻址市场（TAM）由约120亿美元上调至约500亿美元。
安森美各业务部门及终端市场表现？
电源方案（PSG）营收8.29亿美元，环比增长13%；模拟与混合信号（AMG）营收5.46亿美元，环比增长1%；智能感知（ISG）营收2.29亿美元，环比下降3%。汽车营收7.81亿美元，环比下降2%（季节性因素），同比增长7%，中国上半年同比增长13%。工业营收4.23亿美元，环比增长1%，同比增长4%，能源基础设施、医疗与工厂自动化强劲。其他营收4.00亿美元，环比增长34%，主要由AI数据中心需求驱动。
安森美未来业绩指引及战略布局？
安森美Q3'26指引（Non-GAAP）：营收16.5-17.5亿美元（中值环比约+6%）；Non-GAAP毛利率40.0%-42.0%；Non-GAAP营业费用3.03-3.18亿美元；资本开支0.4-0.5亿美元、全年占营收低于5%。分终端市场看，Q3汽车预计环比低个位数增长、工业大致持平、其他（含AI数据中心）环比高双位数增长。公司通过差异化电源、感知与连接产品提升单车内容量，收购Synaptics补强连接计算能力，预计2027年中完成。Fab Right剥离Mountain Top与菲律宾工厂，预计年化节省约3,500万美元。
安森美业务发展面临哪些风险？
安森美面临原材料与外协成本上升压力，实施提价对冲但效果有限。汽车业务受季节性因素影响，欧洲个别关键客户存在季节性因素。产能扩张面临弹性限制，外协短交期虽紧但配额良好，内部制造占比仍超60%，稼动率约92%-93%即为满载。原材料成本“不会下降”，多数提价将于Q4生效并前瞻2027年，预计2027年不会出现更软的价格环境。