LLDPE：油价继续反复，6月供应仍有回升 PP：华南PDH兑现回归，各工艺利润修复明显

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，油制原料跌幅大于衍生品，纸面利润继续修复。中英LL再度停车，万华FD周末复产7042，标品排产环比回升。塑料日开工78.8%(+1%)，HD-LL价差松动，HD膜日内价格继续阴跌，高利润出货为主；盘面反弹，内贸标品成交良好，基差走弱明显，中游基差建仓为主；外盘美金有零星成交，6月份报盘存恢复预期。PP开工66%(-%)，大炼化复产不及预期，拉丝排产再度回落。上游出厂涨50，中游报盘小幅走高，但下游订单偏差，日内成交量日均6成左右，1周以上的货源交投偏弱。

【市场状况分析】
美伊备忘录框架有所紧张，但仍有零星冲突，地缘反复，石脑油短期承压，PE利润修复。地膜需求下滑至低位，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间。供应端，通航仍不确定，5月随套利原料到港供应回升，标品排产下滑，库存去化，关注地缘持续性及成本传导情况。PP方面C3近期回落，PDH利润较前低修复，PDH装置陆续回归。供应端2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，5月整体开工在65%附近，6月预计仍有提升，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0；PP趋势强度：1