LLDPE：非标内外报盘松动，海外部分上游重启 PP：各工艺利润修复明显，供应回归暂不及预期

【基本面跟踪】
聚烯烃基本面数据显示，各工艺利润修复明显，但供应回归暂不及预期。石脑油等原料偏弱，纸面利润维持高位，供应弹性关键在于海峡通航是否恢复。宝丰一期周末回归，海南炼化、洛阳FD检修，标品排产小幅回落。塑料日开工77.7%(-0.3%)，HD-LL价差回落至历年中枢；中东局势恶化，产业持货改善，国产货源成交良好，LD进口美金报价反弹，部分前期预售入场补空；其余进口资源价格持稳，贸易商出货为主。PP开工63.8%(-0.5%)，海南乙烯、中韩执行检修，宁波富德延期一周复产，裕龙开车延期，开工回升幅度仍有限。上游报价调涨，市场现货维持偏紧，贸易商报盘随行就市上调，市场情绪改善。非标排产新低，标品维持偏强。

【市场状况分析】
美伊备忘录框架有所紧张，但仍有零星冲突，地缘反复导致石脑油短期承压，PE利润修复。地膜需求下滑至低位，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间。供应端，通航仍不确定，5月随套利原料到港供应回升，标品排产下滑，库存去化，关注地缘持续性及成本传导情况。PP方面C3近期回落，PDH利润较前低修复，PDH装置陆续回归。供应端2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。需求端下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，5月整体开工在65%附近，6月预计仍有提升，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：0；PP趋势强度：1