LLDPE：煤端成本扰动，油制供应回升 PP：现货紧缺延续，华南PDH兑现回归

聚烯烃市场分析总结

基本面跟踪

• 聚烯烃基本面数据：提供市场整体供需及开工率等数据支持分析。

现货消息

• 聚烯烃市场概况：
  • 乙烯市场：东北亚乙烯下跌，PE外采乙烯利润修复至历史区间，PDH随FEI跌价实货利润修复。
  • LLDPE市场：
    • 大庆全密度2线已开车产9047，但神华宁煤全密度计划停车，标品排产低位回升。
    • 塑料日开工77.8%（+0.9%），HD-LL价差高位震荡；线性盘面继续回落，上游报价暂未下调，贸易商基差出货为主，LL基差小幅走强。
    • 进口资源报价下调，出口窗口缩窄，转口/出口签单放缓。
  • PP市场：
    • 开工66.6%(-1.1%)，宁波富德检修，拉丝排产低位回升，检修重启有限。
    • 现货依旧紧俏，下游终端低负荷，对后市存看空情绪，刚需采购，上中游挺价，价格回落有限。

市场状况分析

• LLDPE市场：
  • 成本端：霍尔木兹海峡封锁延续，地缘反复，石脑油等原料震荡，PE成本分化；地膜需求下滑至低位，包装膜开工持稳，下游成本传导需要时间。
  • 供应端：通航仍不确定，近端供应影响不大；5月套利原料到港供应回升，标品排产下滑，库存去化，关注地缘持续性及成本传导情况。
• PP市场：
  • 成本端：C3近期再度反弹，PDH利润较前低修复，PDH检修暂高。
  • 供应端：2609合约前无新投产，存量供需博弈加剧。
  • 需求端：下游交付订单后部分后置，成本传导不畅，华南多套PDH装置后续存回归预期，整体开工或在65%附近，重点关注裂解及PDH装置边际变化。

趋势强度

• LLDPE趋势强度：0
• PP趋势强度：1