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电子行业跟踪报告：AI算力和半导体自主可控受SW电子基金持续关注，配置趋向多元化

电子设备 2026-05-25 夏清莹,陈达万联证券一切如初

核心观点与关键数据

基金配置情况：2026年Q1，SW电子行业基金重仓及超配比例环比有所下滑，但仍处于近年较高水平。适配比例为11.40%，环比-0.5pct，同比+2.31pct；基金重仓比例为19.67%，环比-0.55pct，同比+2.64pct；超配比例为8.27%，环比-0.05pct，同比+0.33pct。SW电子行业2026年Q1基金重仓超配比例为8.27%，同比+0.33pct，为近5年Q1最高水平。
前十大重仓股：前十大重仓股组成稳定，半导体行业标的仍为机构主要配置方向。按持股市值排序，前十大重仓股分别为寒武纪、海光信息、中微公司、澜起科技、中芯国际、北方华创、东山精密、拓荆科技、立讯精密和兆易创新。按持股基金数排行，前十大个股与按总市值排行的基金重仓标高度相似。
机构关注方向：从基金加仓标的看，AI算力、半导体自主可控、存储芯片等方向较受机构关注。前十大加仓股分别为芯原股份、源杰科技、佰维存储、中微公司、华海清科、长川科技、拓荆科技、江丰电子、腾景科技和长光华芯。
子板块配置：配置仍聚焦半导体，电子化学品转为超配。以A股为分母，半导体超配比例上涨至近三年最高点，电子化学品Ⅱ转为超配。以SW电子行业为分母，仅半导体行业处于超配，元件由超配转为低配。
配置集中度：基金重仓配置前五集中度环比连续下滑，表明基金配置呈现多元化趋势。

研究结论

AI算力与存力建设：AI算力与存力建设方兴未艾，推动PCB、存储等产业链公司业绩转好。建议关注算力产业链中PCB、存储等景气度较高的细分赛道，以及PCB与存储均处于景气扩张周期，厂商资本开支较为积极，有望提振上游设备及材料需求。
半导体自主可控：国内晶圆厂加速导入上游国产设备及材料，国内半导体厂商市场份额有望逐步提升。建议关注半导体自主可控的投资机遇。