公用环保202602第2期：国办发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，2026年全国碳排放交易市场有关工作安排出炉

核心观点

碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。公用事业方面，煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力；国家持续出台政策支持新能源发展，新能源发电盈利有望逐步趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、金开新能、电投绿能；核电公司盈利仍将维持稳定，推荐中国核电、中国广核；水电龙头长江电力高分红，防御属性凸显；推荐具有海气贸易能力、特气业务的九丰能源；基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能。环保方面，水务&垃圾焚烧行业进入成熟期，推荐光大环境、上海实业控股、中山公用；中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技、皖仪科技；欧盟SAF强制掺混政策生效在即，推荐山高环能。

关键数据

• 12月份，全社会用电量9080亿千瓦时，同比增长2.8%。
• 2025年，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。
• 12月，全国各电力交易中心组织完成市场交易电量6080亿千瓦时，同比增长6.6%。
• 截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。
• 2026年1月，电力、热力生产和供应业工业生产者出厂价格指数相较上年同期降低2.3%。

研究结论

• 国办发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，到2030年，基本建成全国统一电力市场体系。
• 生态环境部发布做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作通知，将发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业年度直接排放量达到2.6万吨二氧化碳当量的单位纳入全国碳排放权交易市场管理。
• 我国绿色甲醇项目大部分分布在内蒙古及东北地区，内蒙古及东北地区可再生能源资源丰富，电力供需相对宽松，风光发电可充分应用于制取电制甲醇。