子行业周度核心观点
整体观点： 假期临近导致资金流动，太空光伏主线波动加大，但产业端轨道申请、火箭发射、卫星研制等均持续推进。重申坚定看好太空/马斯克光伏成为全年主线，股价调整是布局良机。关注北美客户光伏设备订单落地，重点关注太空及地面相关辅材产业链。此外，关注光伏知识产权保护、风电、氢能、锂电、AIDC电源&液冷等领域机会。
光伏&储能： 钧达股份收购卫星公司，步步为营搭建太空科技生态；爱旭股份与TCL中环签署16.5亿巨额专利许可协议，为反内卷知识产权保护树立良好示范；Starcloud提交8.8万颗算力卫星计划，商业卫星产业仍处于早期，能源是必需品，光伏是唯一可满足规模化、轻量化、低成本的方案。
风电： 大金重工签约西班牙希洪港生产基地，西班牙启动海风拍卖前期公众咨询，重申重点推荐风电整机及欧洲出海链。看好风机量价的持续性以及年内盈利释放的确定性，继续重点推荐整机环节，建议关注：运达股份、金风科技、明阳智能、三一重能等。
锂电： 关注下周中国全固态电池产学研协同创新平台年会，论坛将围绕关键材料、电芯创新、工艺装备、AI全链条赋能以及知识产权展开讨论。特斯拉干电极实现规模化生产，关注相关设备；关注固态电池相关产业机会。
AIDC电源&液冷： 海外CSP大厂发布2025年第四季度财报及2026年资本开支指引，预期同比显著提升，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。关注多零部件环节陆续进入海外链、市场份额提升的相关标的；受益于国内外大厂资本开支提升的IDC侧整体解决方案商；受益于全球液冷产业链扩张的相关设备标的；重视新技术发展方向：微通道、两相冷板、浸没式等液冷新技术路线。
氢能与燃料电池： Bloom Energy 2025年财报以超预期的财务数据和订单增长，清晰地验证了其业务已进入规模效应驱动盈利的良性循环。减碳和能源安全迫切性，带来的绿氢氨醇需求增长逻辑正在边际不断加强。重视近期布局机会：绿醇生产商可获取高额溢价收益；电解槽设备受益下游绿氢需求提升带动；燃料电池汽车场景迎来突破。
电网： 国网26年总部主要项目采购计划与25年基本一致；国网对25年3批电能表流标项目补招，核心变化在于对各表型设置最高限价、评分标准仍关注采购价格，建议关注电表企业盈利修复；内蒙古“十五五”计划12项特高压、青桂&青电入粤加快核准、疆电送川征集民营企业参投，建议关注特高压建设提速带动相关企业利润弹性。
工控： 12月订单情况来看，受更广泛下游行业需求改善，内资头部工控厂商需求同比超预期增长。技术迭代相关设备投资为26年国内结构性机会核心方向：“AI+”相关产业增长拉动半导体、电子等制造设备需求持续提升；人形机器人进入量产前夜；固态电池中试线、锂电产能持续扩张。看好工控企业人形机器人卡位优势，重点推荐汇川技术、信捷电气、大洋电机、雷赛智能等。
投资组合： 报告列出了风电、光伏、储能、电力设备与工控、氢能、锂电领域的投资组合建议。
产业链主要产品价格及数据变动情况及简评： 报告分析了硅料、硅片、电池片、组件、光伏玻璃、EVA胶膜等产品的价格变动情况，并进行了简评。
本周重要行业要闻： 报告列举了比亚迪、富临精工、LG化学、楚能新能源等行业要闻。
价格分析： 报告对磷酸铁锂、负极材料、负极石墨化、六氟磷酸锂、隔膜等产品的价格进行了分析。
风险提示： 政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
