子行业周度核心观点
整体观点：重申看好太空光伏成为当前及未来一年内的最强主线，后续相关催化密集释放，核心光伏相关标的股价空间巨大，行情可能扩散至太阳翼材料、卫星用锂电电芯等领域。此外，看好铁锂联合减产提振价格、金风科技强势新高、阿特斯母公司管理变动等方向机会。
光伏&储能：“太空光伏”迎来核心公司战略合作落地、交易所上市规则等强催化，重申其作为未来电新主线的看好。市监总局对光伏行业开展价格指导，验证反内卷工作持续推进；关注银价上涨加速光伏金属化“铜代银”方案推进。
风电：11月国内风电装机新增12.5GW，同比+110%，环比+40%，预计全年风电装机115-120GW，预计26年国内风电新增装机仍有望保持增长。山东发布26年机制电价竞价规则，深远海风电项目机制电价获明显政策倾斜，看好后续深远海项目推进。
锂电：铁锂企业联合减产，看好材料后续挺价。多家磷酸铁锂企业公告部分产线检修，预计减少2-6万吨产量。LG新能源出售28.6亿美元资产。宁德时代下发韩国锂电巨头五年72亿大单。龙蟠科技募投项目三期产能由6.25万吨年提高至10万吨年。联泓新科控股子公司4000吨年VC装置在山东成功投产。
AIDC液冷：液冷板块情绪持续冲高，市场估值预期切换至远期业绩，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。
电网：思源电气与宁德时代签署三年合作备忘录彰显储能领域战略投入，3年50GWh合作规模有望形成显著业绩贡献，维持重点推荐。国网输变电设备6批招标132亿元，前6批招标919亿元，同比+26%，主网建设稳步推进。11月变压器/高压开关出口8/5亿美元，同比+16%/+37%,看好海外电力设备需求长周期高景气。
氢能与燃料电池：发改委针对绿氢氨醇规划再落一子，“需求牵引供给”夯实氢能产业基础，“灰氢替代”瞄准存量市场、“绿色船燃”卡位增量赛道，融入现代基础设施体系，氢能有望获得长期、稳定的战略投入和系统性政策支持。
产业链主要产品价格及数据变动情况及简评：截至12月24日，本周主产业链价格全线上涨。硅料价格上涨，涨价动力来自硅料企业持续执行减产控销、减产导致多晶硅综合成本上升、上下游达成共识。硅片价格上涨，主要来自电池环节涨价传导，行业自律议题持续发酵。电池片价格持续回升，银价大幅攀升，电池厂家为覆盖成本积极提价。组件价格上涨，头部组件企业响应行业自律行动，陆续上调报价。
锂电产业链：硫酸钴市场价格持稳，供应延续偏紧，下游以刚需小单为主。碳酸锂价格大幅上涨，现货成交冷清。三元材料价格上涨，原料碳酸锂价格涨势较快，部分企业持观望态度暂停对外报价。磷酸铁锂市场整体呈上涨趋势，主要受原料碳酸锂成本走强支撑。负极材料市场整体持稳运行，下游需求保持平稳。负极石墨化市场延续稳健运行态势，交投氛围活跃。六氟磷酸锂价格稳中微降，场内实际成交情况一般。隔膜价格走势分化，湿法隔膜以及涂覆隔膜价格微涨。
