子行业周度核心观点
整体观点
2026年第一周，电新板块迎来开门红，太空光伏板块引领行情并向设备、材料等环节扩散，坚定看好太空光伏成为2026年电新板块最强主线。继续看好储能与锂电涨价主线、26年催化与兑现丰富的AIDC（电源+液冷+SOFC）、国内“十五五”增量逻辑的风电+绿氢氨醇、以及出海电力设备等。
光伏&储能
太空光伏作为商业航天板块的核心分支，其“价值量大、通胀趋势、高壁垒”的逻辑优势正逐步获得市场认可，板块行情演绎开始呈现“由核心龙头向光伏设备、封装材料等环节扩散”的趋势。建议积极参与。光伏出口退税如期取消，但4月1日的生效期明显给出“抢运”窗口以对冲Q1内需淡季，同时加速缺乏竞争力的产能、企业出清，“反内卷”措施逐步聚焦问题本质。
光伏行业2026年度策略核心观点与建议关注标的
市场对光伏需求预期已几乎降至冰点，后续全球AI算力建设叠加制造业复苏、国内机制电价、绿电直连、配储等新模式下项目收益率的重塑，或令国内及海外光伏需求均存在超预期可能，“需求端预期修复”将令板块β机会一触即发。建议关注具有成本优势的行业龙头、设备改造和新增机会、主业经营扎实且向高成长“第二增长曲线”延伸的主辅材等。
风电
重点看好2026年国内风电装机打破周期继续保持增长，全产业链出海继续加速，行业盈利在终端风机通胀以及需求增长的背景下继续释放，并逐步扭转市场对风电板块通缩及经常miss的刻板印象，从而驱动行业整体估值实现价值重塑。预计2026年全球新增装机196GW，同比+18%，其中国内132GW，同比+10%，海外64GW，同比+37%。国内需求有望打破“五年规划”的周期实现增长，海风+以旧换新+绿电直连带动下国内成长性依然值得期待。海外AI+电气化率持续提升的全球缺电大背景+中国产业链出海助力降本加速的经济性驱动下，海外风电需求有望持续释放。
锂电
自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税；磷酸铁锂新年度价格谈判在1月6日迎来实质进展，除个别大客户尚在持续谈判中，其余多数客户已基本接受部分供应商加工费提涨1000元/吨的要求。
AIDC
本周CES2026大会召开，下一代计算平台散热架构均向100%液冷方向提升。坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。
电网&工控
南网计划26Q1用于电网基础设施建设同比增长超20%，国网同样明确加大电网投资力度，“十五五”开局电网投资高景气明确。12月受更广泛下游行业需求改善，内资头部工控厂商订单同比超预期增长，信捷电气表示高性能编码器完成批量供货，合作客户涵盖行业头部企业，兼具主业及低估值的机器人受益品种，维持重点推荐。
氢能与燃料电池
Bloom Energy斩获26.5亿美元订单，SOFC商业化与需求持续性疑虑双破冰。美国ITC政策与行业需求共振形成强支撑，预计26年起订单将持续涌现，带来BE及其产业链、SOFC企业和A股映射标的机会。
本周重要行业事件
风光储：光伏产品出口退税自4月1日起取消；中国新增提交20.3万颗卫星申请；能源局下发《可再生能源绿色电力证书管理实施细则（试行）》；五部门印发《工业绿色微电网建设与应用指南（2026-2030年）》。\r
电网：南网一季度计划投资同比增超20%；赣江~赣南特高压交流环评公示；青桂特高压直流进入可研阶段。
氢能与燃料电池：河南与辽宁明确延续氢高速免费政策；上海氢车示范应用车辆运营奖励资金申报启动；隆基氢能欧洲首台套5MW电解水制氢设备发货；鄂尔多斯发布三年汽车发展方案，到2028年每年氢能重卡推广不低于1000辆。
投资建议与估值
详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示
政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
