核心结论
- 零部件板块：本周SW汽零指数上涨1.65%，年初至今上涨5.07%，排名SW汽车板块第二；最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史84.66%分位，PB(LF)处于历史79.21%分位。
- 机器人板块：本周万得机器人指数上涨1.81%，年初至今上涨5.62%，较SW汽零超额收益+0.16%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于92.18%分位，PB(LF)处于93.83%分位。
- 核心覆盖标的：双环传动增资全资子公司环研传动；福达股份可交债发行完成，规模4.70亿元。
- 核心覆盖标的涨幅：新泉股份+16.24%，恒帅股份+11.36%，岱美股份+8.76%，亚太股份+8.12%，福达股份+6.99%。
- 本周大事：富临精工筹划向宁德时代发行31.75亿元股票，宁德时代成为其持股5%以上的关联股东；五洲新春与力星股份签署战略合作协议。
- 投资建议：
- 零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司、优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。
- 机器人：寻找确定性机会，OptimusV3预计于26Q1发布，板块进入春季躁动期，关注V3订单落地及国内厂商应用端落地。
- EPS维度推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度推荐：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
汽车零部件板块周度复盘
- 板块排名：A股第10名，港股第20名；SW汽车中排名第二。
- 行情分析：本周上涨1.65%，近一月上涨14.45%，年初至今上涨46.5%，年初至今+5.07%；近一月较万得全A超额收益+4.12%，本周+1.15%。
- 成交额：本周热度较上周有所下滑。
- 板块估值：SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均上升，最新交易日分别处于历史84.66%和79.21%分位。
人形机器人板块周度复盘
- 行情分析：本周上涨1.81%，近一月上涨17.33%，年初至今上涨69.33%，年初至今+5.62%；本周较沪深300超额收益+2.38%，较申万汽零超额收益+0.16%。
- 交易热度：本周热度较上周有所下降。
- 板块估值：万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均上升，最新交易日分别处于历史51.30%和60.61%分位；以2025-2026.1.16为计算区间，分别处于92.18%和93.83%分位。
- 事件梳理：富临精工筹划向宁德时代发行股票，五洲新春与力星股份签署战略合作协议。
- 订单跟踪：2025年优必选人形机器人订单总金额近14亿元。
核心覆盖个股跟踪
- 年初至今表现较好：新泉股份、恒帅股份、旭升集团、星源卓镁。
- 本周表现较好：新泉股份+16.24%，恒帅股份+11.36%，岱美股份+8.76%，亚太股份+8.12%，福达股份+6.99%。
投资建议与风险提示
- 投资建议：
- EPS维度：优选高竞争力产品型公司及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司，推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。
- PE维度：
- 机器人：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。
- 液冷：推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份。
- 风险提示：地缘政治不确定性风险、全球经济复苏力度低于预期、新兴产业进度低于预期。
