汽车周观点：零部件交易火热，配置聚焦ai+机器人主线

交运设备 2026-05-24 丁逸朦国盛证券江边的鸟

行情回顾
本周（5.18-5.24），SW汽车板块整体下跌0.43%，排名7/31，上证指数下跌0.54%，深证成指上涨0.23%，沪深300指数下跌0.30%。板块内部，乘用车、商用车板块表现较弱，分别下跌3.22%和3.27%，汽车零部件板块上涨0.83%，机器人板块上涨1.12%。

核心观点

零部件交易火热，配置聚焦AI+机器人主线
- 特斯拉加州弗里蒙特工厂停产Model S/X，转型为机器人生产线，规划年产能100万台；得州工厂筹备第二代产线，远期产能1000万台。第三代机器人预计年中亮相，2026年7-8月投产，明年投入外部应用。2026年机器人产业化进入关键节点，相关核心环节公司受益。
- 机器人产业链核心环节包括丝杆、减速器、电机等，相关公司深度受益。
乘用车市场
- 4月车展后，20-50万价格带新车密集发布，大尺寸、激进定价的豪华SUV、MPV产品表现良好。5月1-17日，乘用车零售/批发销量环比分别增长23%/2%。
- 油价高位强化出海叙事，车企积极开拓海外市场，全年销量有保障。短期关注新车节奏及边际销售趋势，中长期看龙头车企智能化与全球化逻辑。
商用车市场
- 北美缺电推动数据中心建设，柴发、燃气轮机等需求提升，带动国产核心链公司业绩与估值共振。2026年商用车补贴政策延续，力度不减利好内需，重卡在海外市场有望持续突破。