再谈游戏和AI应用布局机会20260111

核心观点与投资建议

游戏与AI应用领域的高性价比投资机会

• 四季度调整后，游戏和AI应用板块估值处于低位，具备高性价比布局价值。
• AI算力创新高，大模型持续迭代（2026年起），推动应用端细分落地和商业化进程。
• 寒假春节旺季（2026年初）为游戏板块布局良机，推荐心动小镇、鹅鸭杀等爆款游戏。

游戏板块投资逻辑

• 业绩双击：心动小镇通过IP联动和运营活动有望创国内流水新高，超自然行动组凭借跨年活动及后续运营驱动DAU和流水增长。
• AI赋能：脑机接口技术降低用户参与门槛，拓宽游戏受众，结合AI研发创新提升成长空间。
• 估值优势：游戏板块核心权重股估值低（2023年企业估值不足20倍），旺季驱动下有望实现业绩和估值双击。

AI应用领域动态与投资方向

• AI大模型：港股New Max上市首日涨超1倍，市值显著提升，带动A股相关领域估值重估。
• AI社交应用：昆仑万维、盛天网络等公司在海外市场布局AI社交产品，MIMAX上市推动赛道重估，全球化市场渗透率提升（2025年前三季度MIMAX收入端增速近200%）。
• AI营销：GEO（Contextual Engine Optimization）重构营销格局，提升广告代理公司盈利能力，推荐贵阳科技、蓝色光标等。

关键数据与事件

• 游戏表现：鹅鸭杀高用户量（评分高）有望春节爆款，心动小镇海外上线后迅速登顶多国免费榜。
• AI公司动态：New Max市值超预期，Mini Max等头部公司推动AI应用估值提升，A股相关领域存在较大提升空间。

投资建议

• 重点布局：游戏板块（推荐新东公司、资源网络、恺英网络等）、AI营销（GEO、AI程序化广告平台）、AI社交（昆仑万维、盛天网络）。
• 策略：结合技术革新（AI大模型、脑机接口）和旺季催化（寒假春节），把握高成长性赛道。
• 风险提示：AI应用商业化落地进度、海外市场扩张不确定性。