溢价回落：软商品日报

棉花：郑棉近期放量突破，主要受政策引导下2026年国内供应大幅缩减预期驱动，同时消费稳定背景下年度中后期商业库存也存在紧预期。棉纱市场相对平静，纺企小幅涨价但下游订单不积极，实际涨幅有限。下游织造环节存在去库压力，年底补库不积极，导致上游涨价未能有效传导，价格上涨空间受限。预估下周棉花可能出现调整，下方空间有限，注意20日线附近支撑。

白糖：截至12月31日，2025/26榨季云南累计产糖39.23万吨（同比增6.54万吨），累计销糖28.14万吨（同比增1.43万吨），主产区产销数据符合预期。国际糖市基本面平静，ICE原糖期价区间震荡，印尼进口利空情绪被消化，印度食糖生产顺利但价格限制出口意愿，短期内国际糖价预计以区间整理为主。白糖期现货基差修复完成，远月合约估值修复。近月供应压力较大，短期上行动力偏弱，内外盘差价可能吸引更多进口，但需注意配额外进口成本，可择机逢低买入。 报告来源：棉花信息网、沐甜科技、泛糖科技、金十期货网站。 机构：冠通期货股份有限公司 免责声明：信息来源公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，不得翻版复制转载。