软商品日报：溢价回落，注意支撑

2026-01-16 骆利关冠通期货绿毛水怪

核心观点：印度棉花协会(CAI)上调2025—26年度棉花产量预估至3170万包，预计年度盈余将大幅增加至1225.9万包。国内新棉加工接近尾声，现货基差坚挺，下游纺企随用随买，市场短期驱动有限。
关键数据：CAI预估印度2025—26年度棉花产量上调2.5%至3170万包，盈余同比增长56%；本年度进口预计达500万包。
研究结论：受大盘回落影响，棉花板块溢价回归，下方空间有限，注意20日线附近支撑。

核心观点：印度糖厂开榨进度加快，食糖产量大幅增加，国内近月供应压力较大，但双节备货或带来短期需求拉动。
关键数据：截至1月15日，印度519家糖厂累计入榨甘蔗17637.4万吨，同比增18.85%；食糖产量达1588.5万吨，同比增21.63%；产糖率提升至9.01%。
研究结论：白糖期现货基差修复完成，远月合约估值修复，近月上行动力偏弱；内外盘差价过大或吸引更多进口，建议择机逢低买入。