棉花:郑棉近期放量突破,主要受政策引导下2026年国内供应大幅缩减预期驱动,同时消费稳定背景下年度中后期商业库存也存在紧预期。棉纱市场相对平静,纺企小幅涨价但下游订单不积极,实际涨幅有限。下游织造环节存在去库压力,年底补库不积极,导致上游涨价未能有效传导,价格上涨空间受限。预计下周棉花可能出现调整,下方空间有限,注意20日线附近支撑。
白糖:截至12月31日,2025/26榨季云南累计产糖39.23万吨(同比增6.54万吨),累计销糖28.14万吨(同比增1.43万吨)。国内主产区产销数据符合预期。国际糖市基本面平静,ICE原糖期价区间震荡,印尼进口利空情绪被消化,印度食糖生产顺利但价格限制出口意愿。短期内国际糖价预计以区间整理为主。白糖期现货基差修复完成,远月合约估值修复。近月供应压力较大,短期上行动力偏弱,内外盘差价可能吸引更多进口,但需注意配额外进口成本附近,可择机逢低买入。