棉花方面,美国农业部1月供需报告显示,2025/26年度美国棉花产量和期末库存较12月下降,主要由于三角洲地区产量减少。全国平均单产下降,期末库存降至420万包,占消耗量的30.4%。预计农场平均价格上调至每磅61美分。报告整体中性略偏多,但上游价格上涨传导受限,短期价格预计震荡调整,下方空间有限,关注20日线支撑。
白糖方面,农业农村部预测2025/26年度中国食糖供需形势与上月一致。北方甜菜糖生产结束,南方甘蔗糖进入高峰期,市场供应充足。截至12月底,广西和云南产糖量及产销率均同比下降。国际方面,印度、泰国增产预期强,巴西产糖维持高位,全球食糖供需宽松。期现货基差修复完成,近月合约上行动力偏弱,但双节备货或可择机逢低买入。