棉花:国际棉市缺乏明显利好因素,受美联储降息预期弱化、地缘局势变化及外围谷物市场走低拖累,棉价连续回落。上周国内外棉纱价格小幅上涨,负值价差扩大,替代原料价格小幅涨跌。现货市场基差报价回升,成交平稳。棉企库存充裕,积极促销,纺企逢低补库,年前补库进入最后阶段,局部成交略增。下方空间有限,短期偏调整看待。
白糖:国际糖市多空力量短暂均衡。一方面,印度出口成本高企,巴西乙醇折糖溢价突破,原糖远期供需结构边际改善;另一方面,全球食糖增产预期压制供应,原糖上行动能不足,冲击15美分/磅压力位未果,维持区间震荡。配额内巴西糖加工完税成本3984元/吨,配额外5060元/吨;与日照白糖现货价比,配额内利润1456元/吨,配额外利润380元/吨。市场接近南方蔗糖厂压榨成本,进口糖配额外成本与盘面差距不大,下方空间缩窄,注意产业亏损边缘可能出现的逻辑变动。