棉花:宏观层面,央行释放降息降准信号及国常会促消费政策短暂提振市场情绪。产业层面,新疆植棉面积减少预期炒作被消化,春节前纺企补库需求存在,但布厂订单走弱传导至纺企趋势下,棉价支撑力度减弱。全球产量调减、需求调增,期末库存下降,下方空间有限,短期偏调整看待。
白糖:截至2026年1月17日,泰国2025/26榨季累计甘蔗入榨量2926.43万吨,同比减少16.09%;产糖量286.51万吨,同比减少16.3%。同期,印度2025/26榨季糖产量达1590.9万吨,同比增加近22%。国内12月进口食糖58万吨,同比增加18.85万吨;全年累计进口491.88万吨,同比增加56.22万吨。尽管泰国糖产量略降,但印度产量大幅上涨压制原糖价格,国内供给充裕,预估拐点在一季度末,短期调整时间尚存,中期建议逢低买入。