供应端
上周PVC开工率环比增加1.39个百分点至80.22%，处于近年同期偏高水平，12月计划检修装置较少，预计开工维持高位。下游开工率基本稳定，主要受软制品支撑，但12月进入传统需求淡季，预计开工率将持续回落。印度终止PVC BIS政策，缓解对中国出口至印度的担忧，反倾销税大概率取消，PVC以价换量，出口签单环比回升。社会库存小幅增加，目前仍偏高，库存压力较大。
上游成本
11月电石价格小幅上涨，部分氯碱企业检修结束，电石企业出货顺畅，挺价意愿较强，但预计持续上涨动力不足。电石开工率基本稳定在67.5%左右，处于低位水平，10月亏损幅度扩大。兰炭开工下降至48.6%的中性水平，价格小幅上涨，但亏损未缩小。
PVC产量与开工率
10月PVC产量环比增加4.79%至212.81万吨，同比增加5.56%，刷新近年最高水平；检修损失量环比增加4.27%至57.16万吨，同比增加2.57%，处于近年同期偏低水平。10月开工率为78.82%，较9月环比增加0.07个百分点，同比增加0.49个百分点。截至11月28日当周，开工率环比增加1.39个百分点至80.22%。新增产能方面，青岛海湾接近满负荷生产，甘肃耀望和嘉兴嘉化试车后低负荷运行。
PVC进出口
10月PVC进口量1.09万吨，同比增加20.66%，环比减少24.14%，处于近年同期偏低位；1-10月累计进口18.64万吨，同比增加1.74%，同样处于近年偏低位。10月出口量31.21万吨，同比增加34.28%，环比减少9.91%，仍处于近年同期最高位；1-10月累计出口323.38万吨，同比增加48.88%。印度终止PVC BIS政策，缓解出口担忧，反倾销税大概率取消，PVC以价换量，出口签单环比回升。
房地产市场
1-10月全国房地产开发投资同比下降14.7%，商品房销售面积下降6.8%，销售额下降9.6%，新开工面积下降19.8%，施工面积下降9.4%，竣工面积下降16.9%。整体房地产改善仍需时间。截至11月30日当周，30大中城市商品房成交面积环比回升18.17%，处于近年同期最低水平附近，关注利好政策能否提振销售。
PVC下游开工率
11月PVC下游开工基本稳定，截至11月28日当周，平均开工率增长0.42个百分点至49.61%，同比增加7.04个百分点，未出现季节性下降，但型材和棺材开机率环比下降。
PVC库存
截至11月27日当周，PVC社会库存环比增加0.99%至104.28万吨，比去年同期增加23.44%，目前仍偏高（隆众将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家）。
研究结论
国家发展改革委会同有关部门召开会议，研究制定价格无序竞争成本认定标准，给予大宗商品一定提振。但山东恒通等生产企业检修即将结束，期货仓单仍处高位，中国台湾台塑12月份报价普遍下跌，房地产仍在调整阶段，12月将迎来传统需求淡季，预计12月PVC上行空间有限。
