REITs行业周报积极支持更多民间投资项目REITs发行，保障房REITs单周表现优异

核心观点与市场回顾

• 政策支持与市场扩容：国务院发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出支持更多符合条件的民间投资项目发行REITs；国家发改委表示REITs进入常态化推荐发行阶段并持续扩容。
• 市场表现：2025年第46周，中证REITs（收盘）指数环比上涨0.82%，中证REITs全收益指数环比上涨0.86%；成交量达7.1亿份，同比增长73.59%；成交额达28.44亿元，同比增长73.52%；区间换手率2.83%，同比下降0.21pct。
• 板块表现：保障房REITs单周上涨1.15%，单月累计上涨1.34%；消费类REITs单周上涨1.25%，单月累计上涨4.3%；其他板块涨跌幅相对较小或出现回调。

关键数据与研究结论

• 累计表现：2024年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨8.16%，沪深300指数累计上涨34.89%，累计超额收益-26.73%；REITs全收益指数累计上涨21.9%，沪深300指数累计上涨34.89%，累计超额收益-12.99%。
• 近30日数据：REITs市场交易规模成交总量达37.62亿份，同比下降1.19%；成交总额达159.88亿元，同比下降5.58%；近30日平均区间换手率0.51%，同比下降4.62pct。
• 投资建议：在债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

风险提示

• 公募REITs价格变动及运营风险；
• 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
• 各类别资金入市进度不及预期；
• 项目长期分派率不及预期。