REITs行业周报：两只消费REITs首次分红，保障房、消费REITs单周表现优异

REITs 2024年09月08日 投资评级：看好（维持）行业走势图 两只消费REITs首次分红，保障房、消费REITs单 周表现优异 ——行业周报 齐东（分析师）杜致远（联系人） 沪深300中证REITs全收益 7% qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064 0% -7% -14% -22% 2023-092024-012024-05 数据来源：聚源 《支持长江经济带REITs发行，华夏首创奥莱REIT正式上市—行业周报》-2024.9.1 《REITs基金首发申报接连通过，环保REITs表现保持优异—行业周报》 -2024.8.25 《支持绿色转型项目REITs发行，华安百联消费REIT正式上市—行业周报》-2024.8.18 核心观点：两只消费REITs首次分红，保障房、消费REITs单周表现优异 2024年第36周，我们跟踪的中证REITs（收盘）指数为794.93，环比下跌0.45%； 年初至今累计上涨5.09%；中证REITs全收益指数951.22，环比下跌0.33%，年初至今累计上涨10.38%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为+0.75%、+0.95%、-0.85%、-0.52%、-0.87%、 -0.08%、+0.85%；一月涨跌幅分别为-2.09%、-0.33%、-1.58%、-3.65%、-4.19%、 相关研究报告 -0.64%、-1.8%。本周嘉实物美消费REIT、中金印力消费REIT发布分红方案，银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金首发申报已问询,华夏南京交通高速公路封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈，本周共有21只REITs基金等待上市。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。 要闻回顾：两只消费REITs首次分红，华泰宝湾物流发布份额发售公告 本周嘉实物美消费REIT公布首次分红方案，每10份公募REITs份额分配0.709元；中金印力消费REIT年度首次分红，分红方案为每10份基金份额派发现金红利0.360元，分红比例达97.80%。华泰宝湾物流REIT发布基金份额发售公告，预计募集资金总额为12.186亿元，网下认购倍数1.2倍。 一周行情：REITs全收益指数环比下跌，保障房、消费REITs单周表现优异 2024年第36周，中证REITs（收盘）指数为794.93，同比下跌8.66%，环比下跌0.45%，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨5.09%；中证REITs全收益指数951.22，同比下跌1.39%，环比下跌0.33%，年初至今REITs全收益指数累计上涨10.38%。REITs本周成交量达4.31亿份，同比增长35.11%；成交额达17.18亿元，同比增长28.02%；区间换手率3.03%，同比下降15.6%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为 +0.75%、+0.95%、-0.85%、-0.52%、-0.87%、-0.08%、+0.85%；一月涨跌幅分别为-2.09%、-0.33%、-1.58%、-3.65%、-4.19%、-0.64%、-1.8%。 一级跟踪：华夏南京交通高速公路REIT首发申报反馈，21只基金等待上市 2024年第36周，共有21只REITs基金等待上市，本周银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金首发申报已问询,华夏南京交通高速公路封闭式基础设施证券投资基金首发申报已反馈。 风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报 告 目录 1、两只消费REITs首次分红，华泰宝湾物流发布份额发售公告3 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.45%4 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.45%4 2.2、中证REITs全收益指数环比下跌1.39%5 2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长35.11%6 2.4、30日数据：REITs市场成交量同比增长12.43%7 3、分版块表现：保障房REITs单周上涨0.75%，消费REITs单周上涨0.85%8 4、一级跟踪：华夏南京交通高速公路REIT首发反馈，21只基金等待上市12 5、投资建议：维持行业“看好”评级14 6、风险提示14 图表目录 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌4 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益+10.91%4 图3：中证REITs全收益指数环比下跌5 图4：中证REITs全收益指数年初以来累计超额收益+16.20%5 图5：REITs市场交易规模成交量达4.31亿份，同比增长35.11%6 图6：REITs市场交易规模成交额达17.18亿元，同比增长28.02%6 图7：REITs市场区间换手率3.03%，同比下降15.6%6 图8：近30日REITs市场成交总量达31.48亿份，同比增长12.43%；成交总额达123.26亿元，同比增长9.5%7 图9：近30日平均区间换手率0.76%，同比增长7.88%7 图10：保障房类REITs本周上涨0.75%8 图11：环保类REITs本周上涨0.95%8 图12：高速公路类REITs本周下跌0.85%9 图13：产业园区类REITs本周下跌0.52%9 图14：仓储物流类REITs本周下跌0.87%10 图15：能源类REITs本周下跌0.08%10 图16：消费类REITs本周上涨0.85%11 表1：两只消费REITs首次分红，华泰宝湾物流发布份额发售公告3 表2：本周REITs类资产富国首创水务REIT、嘉实物美消费REIT、国泰君安城投宽庭保租房REIT涨幅靠前11 表3：华夏南京交通高速公路REIT首发反馈，21只基金等待上市12 1、两只消费REITs首次分红，华泰宝湾物流发布份额发售公 告 （1）华夏南京交通高速公路REIT对上交所问询函进行了回复。此次回复函内 容就基础设施项目估值方面，对资本性假设等参数进行了优化调整。基础设施资产估值由33.65亿元下调至29.95亿元，下调3.69亿元（下降比例为11.0%）。（2）银华绍兴原水水利REIT对深交所问询函进行了回复。此次回复函内容就基础设施项 目估值方面，资本性假设等参数进行了优化调整。调整后基础设施资产由首次申报的16.20亿元调整为15.92亿元，较首次申报时下降0.28亿元（下调1.72%）。（3）嘉实物美消费REIT的收益分配基准日为2024年6月30日，基准日公募REITs份额净值为2.4219元，可供分配金额达到2836.48万元。此次分红方案为每10份公募 REITs份额分配0.7090元，为2024年度的首次分红。（4）华泰宝湾物流REIT发布了基金份额发售公告。根据公告，华泰宝湾物流REIT（180303）发售价格定为4.062 元/份，按照3亿份的发售份额数量计算若本次发售成功，预计募集资金总额为12.186 亿元。网下认购倍数1.20倍。（5）博时基金管理有限公司发布公告，宣布博时津开科工产业园封闭式基础设施证券投资基金（简称“博时津开产园REIT”）的战略配售份额限售生效。此次限售涉及多家投资者，包括天津泰达科技工业园有限公司、中国中金财富证券有限公司、华润深国投信托有限公司等，限售份额总量从1亿份 到303万份不等，限售期限则根据投资者类型分为60个月、36个月和12个月。（6） 中金印力消费REIT年度首次分红，分红方案为每10份基金份额派发现金红利0.3600 元，分红比例达97.7999%，应分配金额达到3600万元。分红基准日为2024年6月 时间政策 30日，可供分配金额为3680.99万元。表1：两只消费REITs首次分红，华泰宝湾物流发布份额发售公告 2024/9/3华夏南京交通高速公路REIT对上交所问询函进行了回复。此次回复函内容就基础设施项目估值方面，对资本性假设等参数进行了优化调整。基础设施资产估值由33.65亿元下调至29.95亿元，下调3.69亿元（下降比例为11.0%）。 2024/9/4银华绍兴原水水利REIT对深交所问询函进行了回复。此次回复函内容就基础设施项目估值方面，资本性假设等参数进行了优化调整。调整后基础设施资产由首次申报的16.20亿元调整为15.92亿元，较首次申报时下降0.28亿元 （下调1.72%）。 2024/9/4嘉实物美消费REIT的收益分配基准日为2024年6月30日，基准日公募REITs份额净值为2.4219元，可供分配金额达到2836.48万元。此次分红方案为每10份公募REITs份额分配0.7090元，为2024年度的首次分红。 2024/9/5华泰宝湾物流REIT发布了基金份额份额发售公告。根据公告，华泰宝湾物流REIT（180303）发售价格定为4.062 元/份，按照3亿份的发售份额数量计算若本次发售成功，预计募集资金总额为12.186亿元。网下认购倍数1.20倍。 2024/9/5博时基金管理有限公司发布公告，宣布博时津开科工产业园封闭式基础设施证券投资基金（简称“博时津开产园REIT”）的战略配售份额限售生效。此次限售涉及多家投资者，包括天津泰达科技工业园有限公司、中国中金财富证券有限公司、华润深国投信托有限公司等，限售份额总量从1亿份到303万份不等，限售期限则根据投资者类 型分为60个月、36个月和12个月。 2024/9/6中金印力消费REIT年度首次分红，分红方案为每10份基金份额派发现金红利0.3600元，分红比例达97.7999%，应分配金额达到3600万元。分红基准日为2024年6月30日，可供分配金额为3680.99万元。 资料来源：Wind、各地政府官网、开源证券研究所 2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比下跌0.45% 2.1、中证REITs（收盘）指数环比下跌0.45% 2024年第36周，中证REITs（收盘）指数为794.93，同比下跌8.66%，环比下跌0.45%；从累计数值来看，年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨5.09%，同期沪深300指数累计下跌5.82%，累计超额收益+10.91%。 图1：中证REITs（收盘）指数环比下跌 1200 10% 8% 1000 6% 800 4% 6002% 400 200 0% -2% -4% 2022W40 2022W44 2022W47 2022W50 2022W53 2023W3 2023W7 2023W10 2023W13 2023W16 2023W19 2023W22 2023W25 2023W28 2023W31 2023W34 2023W37 2023W41 2023W44 2023W47 2023W50 2024W1 2024W4 2024W8 2024W11 2024W14 2024W17 2024W20 2024W23 2024W26 2024W29 2024W32 2024W35 0-6% 中证REITs（收盘）指数环比 数据来源：Wind、开源证券研究所（W代表周，下同） 图2：中证REITs（收盘）指数年初以来累计超额收益+10.91% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 2023W52 2024W1 2024W2 2024W3 2024W4 2024W5 2024W6 2024W8 2024W9 2024W10 2024W11 2024W12 2024W13 202