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REITs行业周报：支持符合条件的燃煤发电项目发行，保障房REIT表现持续优异

公用事业 2025-04-19 开源证券王英文

核心观点：债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。
关键数据：
- 中证REITs（收盘）指数：环比上涨0.71%，同比上涨6.30%，年初至今累计上涨14.06%，同期沪深300指数累计上涨9.95%，累计超额收益+4.11%。
- 中证REITs全收益指数：环比上涨0.84%，同比上涨16.62%，年初至今累计上涨24.67%，同期沪深300指数累计上涨9.95%，累计超额收益+14.72%。
- REITs市场成交量：本周达6.4亿份，同比增长149.03%；成交额达28.5亿元，同比增长185.57%；区间换手率3.49%，同比增长66.99%。
- 近30日REITs市场成交量：同比下降21.95%，成交总额同比下降17.27%，平均区间换手率同比下降25.71%。
- 板块涨跌幅：保障房REITs单周上涨1.56%，单月累计上涨7.46%；环保REITs单周下跌1.28%，单月累计下跌2.50%；高速公路REITs单周上涨0.50%，单月累计上涨0.25%；产业园区REITs单周上涨0.60%，单月累计下跌0.74%；仓储物流REITs单周上涨1.97%，单月累计下跌1.80%；能源REITs单周上涨1.24%，单月累计上涨1.85%；消费类REITs单周上涨2.23%，单月累计上涨4.81%。
研究结论：维持行业“看好”评级。
政策动态：
- 国家发展改革委、国家能源局支持符合条件的煤电领域节能降碳改造建设项目发行REITs。
- 深圳：支持开展基础设施REITs试点，为符合国家政策导向、社会效益良好的绿色项目提供中长期资金支持。
发行市场：本周共有14只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。
风险提示：
- 公募REITs价格变动及运营风险；
- 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
- 各类别资金入市进度不及预期；
- 项目长期分派率不及预期。