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行业周报：广州支持消费文旅REITs项目发行，环保REITs单周表现优异

休闲服务 2025-10-26 开源证券匡露

核心观点：REITs作为高分红、中低风险的资产，在债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎。政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，REITs有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。
关键数据：
- 中证REITs（收盘）指数：2025年第43周为816.04，同比上涨5.63%，环比上涨0.16%；2024年初至今累计上涨7.88%，同期沪深300指数累计上涨35.84%，累计超额收益-27.96%。
- 中证REITs全收益指数：2025年第43周为1045.13，同比上涨11.93%，环比上涨0.16%；2024年初至今累计上涨21.28%，同期沪深300指数累计上涨35.84%，累计超额收益-14.56%。
- REITs市场成交量：2025年第43周达6.3亿份，同比增长37.86%；成交额达27.19亿元，同比增长53.96%；区间换手率2.59%，同比-0.39pct。
- 近30日REITs市场成交量：达31.41亿份，同比下降30.14%；成交总额达142.3282亿元，同比下降29.7%；近30日平均区间换手率0.44%，同比-24.45%。
- 分板块表现：环保REITs单周上涨0.53%，单月累计下跌3.98%；保障房、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs涨跌幅分别为+0.32%、+0.51%、-0.40%、+0.26%、+0.24%、-0.04%。
研究结论：维持行业“看好”评级。REITs市场在政策支持和资金入市预期下，配置性价比持续提升，板块具备较好的投资机会。
一级市场动态：2025年第43周，共有12只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃。
风险提示：
- 公募REITs价格变动及运营风险；
- 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
- 各类别资金入市进度不及预期；
- 项目长期分派率不及预期。