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REITs行业周报：支持消费、文化旅游等领域项目发行REITs，能源REIT单周表现优异

2025-03-23 齐东,胡耀文,杜致远开源证券光影

核心观点：债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。
关键数据：
- 中证REITs（收盘）指数：2025年第12周为859.7，同比上涨8.03%，环比上涨1.07%；2024年年初至今累计上涨13.65%，同期沪深300指数累计上涨14.09%，累计超额收益-0.44%。
- 中证REITs全收益指数：2025年第12周为1057.99，同比上涨18.32%，环比上涨1.07%；2024年年初至今累计上涨22.77%，同期沪深300指数累计上涨14.09%，累计超额收益8.68%。
- REITs市场成交量：2025年第12周达6.87亿份，同比增长102.65%；成交额达31.08亿元，同比增长132.81%；区间换手率3.8%，同比增长37.18%。
- 分板块表现：能源REITs单周上涨2.11%，单月累计上涨1.85%；消费类REITs单周下跌0.27%，单月累计下跌3.96%。
政策支持：
- 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行REITs。
- 渭南市人民政府国有资产监督管理委员会推动华山景区公募REITs年内上市。
- 已有17家5A景区或世界文化、自然遗产项目启动REITs申报相关工作。
市场动态：
- 2025年第12周，18只REITs基金等待上市，中金中国绿发商业资产封闭式基础设施证券投资基金首发申请已问询。
投资建议：维持行业“看好”评级。
风险提示：
- 公募REITs价格变动及运营风险；
- 调控政策超预期变化，行业波动加剧；
- 各类别资金入市进度不及预期；
- 项目长期分派率不及预期。