继峰股份2025年三季报显示,公司实现归母净利0.97亿元,同比扭亏为盈,环比增长97%,归母净利率为1.7%。格拉默在欧洲及亚太区规模收缩背景下,经营性利润率恢复,25Q3归母净利698万欧元,同比扭亏为盈,环比增长150%。座椅业务随新项目快速量产,利润弹性可期,公司已配套理想L6、领克900等多款中高端车型。预计2025-2027年归母净利分别为4.2、9.1、12.6亿元,对应PE分别为41、19、14倍,给予26年目标市值203-225亿元,目标价16.0-17.8元,维持“强推”评级。风险提示包括海外行业需求波动、座椅盈利爬坡不及预期、汇率波动等。