美登科技2025年三季报点评：25Q3营收增长稳健，电商SaaS成长空间广阔

美登科技2025年三季报点评

核心观点
美登科技2025年第三季度营收稳健增长，但净利润同比略有下滑。公司凭借其在电商SaaS领域的品牌影响力和技术优势，有望借助AI等新技术实现数字化转型升级。

关键数据

• 2025年第三季度：营收0.38亿元，同比增长4.55%；归母净利润0.11亿元，同比下滑4.64%；扣非归母净利润0.09亿元，同比下滑10.82%。
• 2025年前三季度：营收1.14亿元，同比增长5.17%；归母净利润0.3亿元，同比下滑4.22%。

投资要点

1. SaaS产品品牌影响力：美登科技自成立以来以阿里巴巴商家服务市场为起点，逐步拓展至多平台，形成了以阿里商家服务市场为主、多平台全面发展的SaaS产品线格局。
2. 技术优势与数字化转型：随着大数据、人工智能等技术的成熟，短视频、直播带货等新模式兴起，电商营销技术和模式更加多元化。美登科技凭借技术优势，有望推动电商商家加速数字化升级。
3. 未来展望：公司技术积淀深厚，SaaS产品品牌影响力大，未来有望借助AI等技术实现数字化转型升级。

风险提示

• 电商平台依赖风险。
• 电商平台竞争格局变化风险。

研究结论
2025年第二季度盈利能力有望改善，看好AI电商SaaS的潜力。公司抖音SaaS产品持续增长可期，新业务贡献收入增量，研发保持较高水平，未来有望展现更强协同效应。