- 业绩表现:公司2025年前三季度营收同比增长28%,主要得益于美国、中东等海外市场拓展良好。Q3单季度业绩环比小幅改善,营收同比增长35.83%,归母净利润同比下降39.17%。
- 费用与现金流:期间费用率有所上升,销售费用率同比增加3.96%,主要系关税及运费增加;财务费用率同比增加497.99%,主要系汇率变动导致汇兑损失扩大。经营活动现金流净额同比改善123.39%,主要系销售产品和出口退税增加。
- 市场布局:公司拥有多项核心技术,产品体系涵盖耐高压大流量输送软管等,定位中高端市场。持续深化中东、南美、澳洲等海外市场布局,已在美国、阿联酋、沙特等地设立公司或办事处,有望实现销售增长。
- 投资评级:维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为1.16/1.39/1.65亿元,对应PE为26/22/18倍,维持“增持”评级。
- 风险提示:主要风险包括技术迭代不及预期、宏观经济波动、市场竞争加剧。