中裕科技2025年前三季度业绩稳定,营收同比增长27.85%,净利润同比增长0.20%。公司持续推进全球化战略,多产品全方位拓展中东市场,计划推广耐高压大流量输送软管、普通轻型输送软管和柔性增强热塑性复合管等产品,并加快推进沙特本地工厂建设。募投项目即将投产,新应用、新产品将提升公司高端市场竞争力,预计2026年进入新产品集中投放期,下游应用领域将进一步扩展。公司2025-2027年盈利预测分别为1.22/1.47/1.71亿元,EPS分别为0.93/1.11/1.30元,当前股价对应PE分别为22.9/19.1/16.4倍。维持“增持”评级。风险提示:原材料价格波动、新产品市场开拓不及预期、市场竞争加剧。