公司2025年上半年实现营业收入9.20亿元,同比增长17.72%;归母净利润1.35亿元,同比增长14.74%,扣非后归母净利润同比下降12.84%。智算服务与数据智能业务成为核心驱动力,收入达2.84亿元,同比增长50.05%。智算服务依托自研AI原生云计算解决方案Rich AICloud,成功拓展高端算力市场;数据智能服务深化数据应用,在南方电网等多个业务领域落地100+应用场景;云业务持续支撑客户研发C端云产品AI功能,推出AI工具集覆盖多元化场景。AI全面赋能传统业务,智慧渠道产品线收入同比增长14.80%,协同办公产品线收入同比增长2.01%,新签南方航空、中国人寿AI邮箱项目。投资建议:维持“推荐”评级,预计2025-2027年归母净利润分别为2.93/3.81/4.78元,对应PE分别为46X、36X、28X。风险提示:行业竞争加剧、AI技术路线不确定性、行业需求释放节奏不确定性。