电力设备行业跟踪周报
行业走势： 本周电气设备板块上涨1.94%，表现弱于大盘。细分板块中，风电、发电设备、新能源汽车、锂电池、核电等均有所上涨，涨幅前五为金利华电、星云股份、良信电器、涪陵电力、正海磁材；跌幅前五为江淮汽车、通光线缆、福斯特、台海核电、大金重工。
行业层面：
- 人形机器人： 2025世界机器人大会在京开幕，上海发布《上海市具身智能产业发展实施方案》。哈默纳克人形机器人订单不及预期，帕西尼发布第三代多维触觉传感器GEN3。国内人形机器人产业链进展提速，预计25-26年国内外量产元年共振。
- 储能： 山东和上海分别落地“136号文”，机制电价存量项目电价确定，增量项目竞争确定。美国储能市场增长强劲，欧洲市场户储去库完成，工商储需求开始爆发。
- 电动车： 7月国内电动乘用车零售98.7万辆，同环比+12%/-11%，渗透率54%；批发118万辆，同环比+24%/-5%，渗透率53%。7月国内电动车出口21.3万辆，同环比+120%+/8%。宁德时代枧下窝采矿端确定停产，储能电芯爆单。
- 市场价格及周环比： 钴、镍、碳酸锂、电解液、前驱体、正极、负极、DMC、六氟磷酸锂等价格均有所波动。
公司层面： 福斯特拟减持，金风科技拟派发现金红利，英联股份签署战略合作协议，上汽集团、长安汽车、北汽蓝谷7月销量数据公布，爱旭股份、禾望电气、华明装备等公司上半年业绩数据公布。
投资策略：
- 机器人： 继续全面看好人形板块，看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链，看好总成、灵巧手、整机、以及丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。
- 电动车： 全年预计25%增长至1600万辆，欧洲9国合计销量22.1万辆，同环比41%/-20%。固态电池进入中试关键期。
- 储能： 预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-40%，看好储能逆变器/PCS龙头、大储集成和储能电池龙头。
- 工控： 工控25年需求总体继续弱复苏，锂电需求恢复、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线。
- 风电： 25年国内海风10GW+，翻倍增长，Q2是拐点，欧洲海风进入持续景气周期。
- 光伏： 531抢装结束后，国内终端需求支撑偏弱，政策引导光伏反内卷力度强，硅料成为主要抓手。
- 电网： 25年电网投资确定增长，海外AI数据中心旺盛需求持续，国内AI数据中心新一轮基建。
投资建议： 宁德时代、阳光电源、三花智控、比亚迪、亿纬锂能、汇川技术、金盘科技、科达利、上海洗霸、纳科诺尔、宏发股份、中矿资源、永兴材料、赣锋锂业、天赐材料、星源材质、德方纳米、华友钴业、恩捷股份、新宙邦、天奈科技、德方纳米、容百科技、华友钴业、伟创电气、富临精工、璞泰来、震裕科技、斯菱股份、思源电气、尚太科技、湖南裕能、德业股份、三星医疗、锦浪科技、祥鑫科技、禾迈股份、阿特斯、天奈科技、欣旺达、固德威、隆基绿能、爱旭股份、通威股份、麦格米特、科华数据、晶澳科技、晶科能源、天合光能、聚和材料、福斯特、东方电缆、国电南瑞、鸣志电器、天赐材料、帝科股份、曼恩斯特、当升科技、容百科技、日月股份、上能电气、新宙邦、星源材质、盛弘股份、平高电气、许继电气、金风科技、中伟股份、明阳智能、福莱特、钧达股份、中国西电、三一重能、天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能、艾罗能源、禾望电气、恩捷股份、天顺风能、德方纳米、昱能科技、永兴材料、威迈斯、儒竞科技、派能科技、元力股份、大金重工、安科瑞、海兴电力、中熔电气、天齐锂业、日月股份、三一重能、金风科技。
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风险提示： 投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。
