电气设备板块本周表现弱于大盘，主要受风电、新能源汽车等行业影响。
行业层面：
- 人形机器人：智元机器人获LG投资，发布“灵渠OS”开源计划，美的家用人形机器人全球首秀，逐际动力推出全尺寸人形机器人，腾讯发布具身智能开放平台，国家地方共建人形机器人创新中心签约。行业加速发展，预计25年量产元年，长期市场空间巨大。
- 储能：Sunotec与阳光电源签署协议，在保加利亚等欧洲市场部署储能系统；国家发改委加强抽水蓄能和新型储能调用；新疆哈密首个“全钒液流”独立储能电站并网投运；国家能源局发布《中国新型储能发展报告（2025）》。
- 电动车：LG与特斯拉签订43亿美元储能铁锂电池订单；松下Q2营业利润率提升，储能业务将成为新的增长引擎；辉能科技发布固态电解质；比亚迪7月销量34.4万辆，同环比+1%/-10%；吉利汽车7月电动车销量同环比+120%/+6%。
- 新能源：国家发改委破除“内卷式”竞争，深入推进招标投标制度改革；工信部对41家多晶硅企业开展节能调查；Helion Energy首座商业聚变电站开建；多晶硅产能退出方案或涉资千亿。
- 风电：本月招标16.22GW，同比+34.40%；25年招标66.17 GW，同比+4.21%。
- 电网：2025年1-6月电网累计投资2911亿元，同比增长14.6%。
公司层面：
- 宁德时代25H1营收1788.9亿，同比+7.3%；归母净利304.9亿，同比+33.3%。
- 容百科技25H1营收62.5亿，同比-9.3%；归母净利-6839万，同比-765.5%。
- 宏发股份25H1实现营业收入83.47亿元，同比增长15.43%；归母净利润9.64亿元，同比增长14.2%。
- 比亚迪7月产量31.8万辆，本年累计245.5万辆，同比增长25.7%；销量34.4万辆，本年累计249.0万辆，同比增长27.4%。
- 上海洗霸就硫化锂业务相关资产与有研稀土等签署交易合同。
投资建议：
- 机器人：继续全面看好人形机器人板块，看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链，看好总成、灵巧手、整机、以及丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。
- 电动车：7月国内电动车销量增长放缓，但预计全年仍将增长25%左右；固态电池进入中试关键期，看好硫化物及核心设备优质标的。
- 储能：欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，美国对等关税下降恢复发货，预计全年美国装机增长30%+；国内储能因政策调整将催生高质量增长方式，今年预计增长20-30%超预期。
- 工控：工控25年需求总体继续弱复苏，锂电需求恢复、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。
- 风电：25年国内海风10GW+，翻倍增长，陆风100GW+，同增25%，推荐海缆、海桩、整机、铸件、叶片等。
- 光伏：531抢装结束后，国内终端需求支撑偏弱，主链价格基本跌到现金成本，工信部组织会议光伏反内卷力度加大，硅料将成为主要抓手，看好受益的逆变器环节、硅料、玻璃、电池和组件等。
- 电网：25年电网投资确定增长，海外AI数据中心旺盛需求持续，国内AI数据中心新一轮基建，继续推荐AI电气、出海、特高压、柔直等方向龙头公司。
风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。
