6月化工板块市场走势浅析
6月以来,能源端受伊以冲突影响大幅波动,国际原油价格剧烈波动,国内动力煤价格企稳,化工品整体走势跟随原油波动。6月化工库存涨跌互现,PTA、烧碱、PVC、短纤和EG去库明显,瓶片和尿素累库。化工估值变化有限,EB和PX估值扩张明显,玻璃、纯碱和PVC估值维持低位。产量方面,PX和EB在利润修复下持续扩张,PX增长空间有限,EB有望继续增长。表需方面,前5月多数化工品表需分化,玻璃、纯碱和PVC负增长明显,EB、MEG、尿素和PE大幅增长。
化工跨品种套利关注
- 瓶片-PTA-乙二醇跨品种套利:瓶片行业自律减产进行中,建议关注逢低做扩加工费机会,加工费修复空间有限,需适时止盈。
- PX-BZ跨品种套利:PX下半年有望持续去库,建议关注多PX空BZ机会,PX供需强于纯苯,PXN走强可能施压纯苯。
- 玻璃-纯碱跨品种套利:光伏玻璃减产进行中,纯碱需求承压,玻璃供应收缩且基差高,建议关注多玻璃空纯碱套利,价差上限看到-150至-100元/吨。
风险提示
能源端出现大幅波动。