4月以来,能源端走弱,原油和动力煤价格下跌,化工整体走势偏弱,油化工品种受成本塌陷和关税冲击影响更大,煤化工相对较弱但同样面临关税冲击。尿素受出口放开影响价格上涨。多数化工品种库存去化,关税对需求冲击暂未显现,估值变化有限。多数化工品产量受季节性检修下降,一季度表需负增长但幅度较小。
月差套利建议关注PVC 9-1正套,基本面强于盘面,后期可能存在预期差,用正套替代单边做多更具性价比。
跨品种套利建议关注:
- PX-原油:逢低做阔PX-原油价差,PX供需改善预期下利润可能修复。
- 苯乙烯-纯苯:逢高做缩EB-BZ6下价差,6月苯乙烯供需格局或边际转松。
- 玻璃-纯碱:多FG2509同时空SA2509套利,玻璃基差扩大,供给收缩,纯碱需求下降。
- 瓶片-PTA-乙二醇:逢高做缩瓶片加工费机会,供应压力渐增,需求增速不确定性高。
风险提示:能源端大幅波动,宏观系统性风险。