人民币汇率
- 核心逻辑： 美元指数走势受资本收益和市场风险双重影响，预计下行压力大于反弹动能，控制美元敞口规模成为核心策略。美元兑人民币走势取决于中美贸易谈判实质进展和国内经济复苏成效，短期内维持双向波动。
- 关键数据： 5月9日，在岸人民币收盘报7.2461，中间价报7.2095。
- 风险提示： 海外货币政策调整、地缘政治冲突、特朗普非常规出牌。
股指
- 核心逻辑： 中美经贸高层会谈取得实质性进展，建立磋商机制，市场情绪或有所提振。货币政策执行报告明确提振消费，扩内需稳增长。
- 关键数据： 沪深300上周五下跌0.17%。
- 策略建议： 买入虚值看涨期权。
集运
- 核心逻辑： 欧线即期运价继续下跌，基本面支撑不足，短期震荡偏弱。
- 关键数据： SCFI欧线运价指数报于1161美元/TEU，环比下降3.25%。
- 风险提示： 中美关税谈判结果。
有色金属
- 黄金&白银： 美联储利率决议释放鹰派基调，贵金属承压调整。中长线或偏多，短线高位震荡。
- 铜： 短期或阶段性见顶，在7.7万-7.8万元每吨之间震荡。
- 铝产业链： 需求走弱，铝价偏弱运行，氧化铝逢高沽空。
- 锌： 短期偏弱震荡，长期看跌。
- 镍&不锈钢： 菲律宾突发禁矿出口，或对镍价形成提振，预计在12.3万-13.3万区间震荡运行。
- 锡： 短期震荡为主，周运行区间25.2万-26.8万元每吨。
- 碳酸锂： 矿价不断走低，基差逐渐稳定，警惕矿与盐的螺旋式下跌。
- 工业硅： 下游扰动增多，短期震荡偏弱，关注丰水期西南产区开工情况和下游减产情况。
黑色系
- 螺纹钢热卷： 关注中美会谈声明，基本面尚可，短期反弹偏空操作。
- 铁矿石： 需求承压，价格偏弱运行，逢高空为主。
- 焦煤焦炭： 关注首轮关税谈判结果，短期供需双旺，建议单边观望。
- 硅铁&硅锰： 空单减持等待机会，硅锰维持减产定价趋势，硅铁短期增产，库存去库。
- 铝产业链： 需求走弱，铝价偏弱运行，氧化铝逢高沽空。
能源化工
- 原油： 受英美贸易协议达成提振，油价回升。
- PTA-PX： 供需良好，PXN近多远空，TA加工费逢低布多。
- MEG-瓶片： 聚酯韧性超预期，EG偏强看待，瓶片关注加工费逢低布多机会。
- 甲醇： 观望，基本面偏承压，缺乏有效驱动。
- PP： 部分PDH装置近期停车，短期震荡走弱，警惕PDH工厂停车不及预期。
- PE： 向下驱动转弱，HDPE-LLDPE价差进一步上升。
- PVC： 悲观预期强化，价格持续突破新低，谨慎对待。
- 苯乙烯： 宏观主导，产业链上下游跌价幅度大于苯乙烯，短期价格走势受宏观主导，建议观望为主。
- 燃料油： 依然坚挺，新加坡市场供应端紧张的格局缓和，短期交割品依然偏少。
- 沥青： 库存结构良好，震荡偏强，短期面临的问题是梅雨季节造成的需求增速下滑能否匹配高利润下产量增速的抬升。
农产品
- 油料： 关注新作供需报告，外强内弱，后续弱现实继续主导盘面情绪，M9-1正套持有。
- 油脂： 供给压制，棕榈油关注远月做空机会，豆棕价差可能存在远月修复来争夺消费市场份额，菜油需要关注政策，警惕中加政策反复扰动。
- 棉花： 关注中美会谈成果，郑棉或有反弹，但若高关税的现状持续，对我国出口订单的负面影响仍将持续发酵，叠加下游步入淡季，棉价或维持窄幅偏弱震荡。
- 红枣： 新季长势良好，短期产区天气未有异动，下游销区供应充足且随着天气转暖，红枣消费步入淡季，价格或偏弱震荡运行，关注南疆产区天气情况。
