人民币汇率
- 行情回顾：在岸人民币对美元收盘持平，中间价调贬。
- 重要资讯：GDP初步核算数修订，银行业对外金融资产增长。
- 核心逻辑：美联储降息后美元指数强化，预计中短期保持强势，人民币汇率关注中间价和即期汇率关键位表现。
- 风险提示：海外货币政策调整、地缘政治冲突、特朗普非常规出牌。
股指
- 市场回顾：股指整体震荡偏强，两市成交额下跌。
- 重要资讯：关注中国规模以上工业企业利润。
- 核心逻辑：风格切换至中小盘股，政策短期真空，指数缺乏新驱动，市场交投热情减弱，预计短期震荡偏强。
- 南华观点：短期预计震荡为主。
国债
- 行情回顾：国债期货震荡下行，现券相对显韧性。
- 重要资讯：韩国将积极研讨对中国团体游客的免签证试点项目，GDP修订。
- 核心逻辑：期现走势分化，短期与中长期分化，市场下跌后承接力量较足，短期内大概率延续窄幅震荡。
- 投资策略：关注短期交易型机会。
- 风险提示：资金面超预期收敛，汇率冲击加剧。
集运
- 盘面回顾：集运指数期货涨跌互现。
- 现货市场：船公司大幅下调现舱报价。
- 重要资讯：加沙停火协议推迟达成。
- 南华观点：近月短期震荡略偏下行，远月略偏上行，关注加沙停火谈判进展和巴以冲突。
有色金属
- 黄金&白银：进入假期模式贵金属缩量微涨，中长线或偏多，中短线预计维持宽幅震荡。
- 铜：继续小幅反弹，美联储降息后铜价存在超跌，铜供给端偏紧，需求在年末尚佳。
- 镍，不锈钢：短期基本面无明显驱动，中长期关注印尼方政策波动。
- 锡：基本稳定，短期或先收复部分超跌，然后保持稳定。
黑色系
- 螺纹钢热卷：弱平衡，冲高乏力，基本面较好，国内宏观托底令成材盘面下方支撑较强。
- 铁矿石：钢厂检修预计减少，基本面短期有支撑，供应中性，库存超季节性去库。
- 焦煤焦炭：焦煤价格持续下跌，部分煤矿完成年度生产任务，内煤矿山开工率环比降低，焦化厂陆续开启冬储补库，焦煤炼焦需求下滑。
能化
- 原油：需求担忧仍在，美联储降息但通胀再起，降息步伐放缓，市场对需求的担忧仍在。
- LPG：01合约临近交割月，关注基差动态，PDH利润仍偏低，LPG化工需求仍偏弱。
- PTA-PX：随成本端震荡，供需面变化不大，PX-MX小幅走缩，PXN恢复至200附近。
- MEG-瓶片：长丝库存大幅去化，关注聚酯降负节奏，乙二醇价格近期在织造季节性走弱的背景下表现震荡偏强。
- 燃料油：国内溢价过高，建议以空配为主。
- 低硫燃料油：小幅回升，供应有收缩迹象，需求端有所减弱。
- 沥青：强势回升，原料紧张，马瑞贴水上涨，炼厂开工率回落，需求疲软。
- 尿素：会议基本落地，供应面日产预期下降，需求面刚需变化不大，农业需求仍以储备为主。
- 玻璃纯碱：关注现货反馈，纯碱库存下降，短期现货端仍表现坚挺，下游低价刚需补库。
- 纸浆：价格支撑，进口木浆现货价格继续上涨，国内下游纸厂节前原料补库，周度国内纸浆港口库存下降。
- 原木：库存减少，到船报减少，国内分材质原木总库存减少。
农产品
- 生猪：短期惜售情绪起，供应压力逐月增加，能繁去化已经不是四季度拉动猪价上涨的主因，关注二育节点。
- 油料：外盘反弹，国内豆粕继续在空平中反弹，粕类价格抬升需要下游加速补库的正反馈带动。
- 油脂：区间震荡，棕榈油库存低位运行，豆油库存将自当前高位有所回落，菜油价格考虑以现有区间波动为主。
- 棉花：低位震荡，国内棉花商业库存继续增加，下游走货较为平淡，工厂主动建库信心不足。
- 白糖：承压明显，短期受外盘压力及国内压榨压制，操作难度变大。
- 苹果：跌势延续，双旦备货表现不佳，盘面承压较为明显。
- 红枣：震荡波动，新年度红枣增产预期落地，新枣上市量不断增加。
