金融期货早评
人民币汇率：离岸人民币兑美元站上7.30。受美国对贸易伙伴加征关税影响，市场波动加剧，汇率韧性成为关键变量。
股指：特朗普关税政策超预期，市场风险偏好下降，股指承压。
集运：集运指数期货低开震荡，市场关注未来预期，预计EC短期维持震荡或低位有所抬升。
贵金属：黄金维持偏强状态，白银震荡调整。黄金受益于风险资产下跌的避险需求，白银则受制于供需关系。
铜：美国铜关税预期影响铜价，多头减仓导致价格冲高回落，COMEX-LME价差缩窄。
铝：电解铝供应增加，下游接货积极，价格突破20500后承压。
镍、不锈钢：短期震荡为主，关注关税落地影响。
锡：缅甸地震和佤邦供给端扰动导致锡价上涨，但资金面涌入需警惕。
碳酸锂：中长期供应过剩，短期反弹回落，建议谨慎持有。
工业硅：低位震荡，关注05合约交割博弈。
黑色系：特朗普发动全球关税战，市场担忧经济前景，钢材需求减弱，供应累积，单边反弹偏空。
铁矿石：关税落地，基本面接近见顶，库存重新累库，价格预计承压。
焦煤焦炭：焦煤价格下跌打压部分矿山生产积极性，进口成本上升对海运煤价形成支撑，焦炭供需结构有望改善。
镍铁、硅锰：硅铁价格震荡运行，硅锰逢高做空。
碳酸锂：反弹回落，中长期供应过剩，短期注意空头获利了结的反弹风险。
工业硅：低位震荡，关注05合约交割博弈。
原油：美国关税落地，油价承压。OPEC+增产支撑短期油价，但需求疲软，库存上升，油价中长看区间震荡。
PTA-PX：随成本端波动。PTA供应端检修计划偏多，聚酯开工上调但织机端开工下降，PX近期供需格局较好，去库趋势维持。
MEG-瓶片：关注聚酯减产力度，EG估值承压。
PP：检修季开启，基本面转好，建议关注PP与PE的价差。
PE：供给端压力偏大，需求预期整体偏弱，建议谨慎操作。
苯乙烯：涨后回落。纯苯面临供需双减，但进口量持续维持高位，预计短期震荡为主。苯乙烯供需格局存转强预期，但纯苯持续偏弱之下，盘面难有大幅反弹。
燃料油：裂解小幅上涨。供应端紧张的格局有所缓和，短期交割品依然偏少，短期裂解依然坚挺。
低硫燃料油：小幅盘整。短期供应充裕，需求端疲软，基差低位拖累盘面价格。
沥青：小幅盘整。原油回落及美国收紧对委内瑞拉制裁，推动沥青价格回落，短期价格预计维持震荡。
尿素：等待转弱时机。近期尿素现货成交活跃，价格持续上涨，预计价格将延续震荡格局。
玻璃纯碱：纯碱矛盾有限，库存处于历史高位，上方压力明显。玻璃4月进入交割，产销好转，现货涨价。
纸浆：外盘调涨。短期纸浆最低可交割品平水期货盘面价格，底部存有一定支撑。
原木：信息速递。中国针叶原木进口总量同比减少，预计短期价格维持震荡。
农产品：生猪：不乐观也不悲观。供应压力逐月增加，能繁去化已经不是拉动猪价上涨的主因，关注二育节点。09合约逢高布空延续。油料：关税扰动。外盘因关税不确定性而继续弱势震荡为主，豆粕05利多出尽后表现偏弱，同时现货供应压力体现在近月；远月09存在关税与天气市预期而表现偏强，同时巴西贴水将对于远月存在成本支撑，适合作为多头合约对待。菜粕端继续受到进口预期影响，关注对于加菜籽关税情况。油脂：消息频发。棕榈油关注近端上涨后带来的远月做空机会，同时关注09豆棕价差的波段性回归参与机会。菜油需要关注政策，警惕中加政策反复扰动，远月在政策态度依旧较为严厉的情况下，考虑支撑延续。棉花：美国关税政策落地。新季意向植棉面积的下滑支撑棉价，但美国关税的加征使得市场对未来下游消费存在担忧情绪。郑棉小幅下跌。国内棉价下方存在纺企采购需求支撑，上方存在新棉套保压力，但短期在美国关税扰动下，市场对需求担忧加重，宏观风险加大，关注13500元/吨附近支撑情况，关注下游走货情况。白糖：强势运行。短期糖价维持偏强格局。苹果：近强远弱。近期市场波动加剧，整体以多5空10操作为主。红枣：低位震荡。短期下游销区到货量较多且入库在即，红枣价格走势偏弱，关注9000附近成本支撑，关注下游销区及仓单变化情况。
