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公用事业行业跟踪周报：新一代煤电升级专项行动实施方案印发，3月份全社会用电量同增4.8%

公用事业 2025-04-21 袁理,任逸轩东吴证券淘金曹艳平

核心观点

新一代煤电升级：国家发改委和国家能源局印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》，旨在夯实煤电兜底保障作用，积极推进煤电转型升级。方案要求完善煤电技术指标体系，并要求到2027年改造和新建一批具有快速变负荷、深度调峰能力和宽负荷高效调节能力的煤电机组，并结合区域特点推动煤电低碳化改造建设。
用电量增长：2025年前3月份，全社会用电量2.38万亿千瓦时，同比增长2.5%，增速较前两个月有所提升。其中，第一、二、三产业和居民城乡用电分别同比增长8.7%、1.9%、5.2%和1.5%。
发电量增速回落：2025年1-2月，年累计发电量1.49万亿千瓦时，同比下降1.3%，其中火电、水电、核电、风电、光伏分别同比下降5.8%、增长4.5%、增长7.7%、增长10.4%和增长27.4%。
电价下降：2025年4月，电网代购电价同比下降5%，环比略降0.5%。
煤价下跌：截至2025年4月18日，动力煤秦皇岛5500卡平仓价为663元/吨，同比下跌19.73%，周环比下降0.30%。
水情正常：截至2025年4月18日，三峡水库站水位157米，蓄水水位正常，入库流量同比下降23%，出库流量同比下降31%。
核电核准提速：2024年已核准机组11台，再次表明“安全积极有序发展核电”的趋势。
绿电装机增长：截至2025年2月28日，风电和光伏累计装机容量分别同比增长17.6%和42.9%，但1-2月新增装机容量分别同比下降6.2%和增长7.5%。