公用事业—电力天然气周报：3月全社会用电量同比增长4.8%，规上工业天然气产量同比增长5%

本周市场表现

• 公用事业板块上涨1.8%，表现优于大盘。
• 电力板块上涨1.81%，燃气板块上涨1.44%。
• 电力板块涨跌幅前三名：皖能电力(4.46%)、中闽能源（4.39%）、大唐发电（4.27%）。
• 燃气板块涨跌幅前三名：九丰能源(4.90%)、成都燃气(3.25%)、新天然气(2.40%)。

电力行业数据跟踪

• 动力煤价格：秦港动力煤价格周环比下跌，产地煤炭价格周环比下跌，海外动力煤价格周环比上涨。
• 动力煤库存及电厂日耗：秦港煤炭库存周环比增加，电厂日耗周环比下降。
• 水电来水情况：三峡出库流量周环比减少。
• 重点电力市场交易电价：广东、山西、山东电力市场日前现货市场和实时现货市场周度均价均环比下降。

天然气行业数据跟踪

• 国内外天然气价格：国产LNG价格周环比下跌，进口LNG价格周环比上涨；亚欧气价周环比上升。
• 欧盟天然气供需及库存：欧盟天然气供应量周环比上升，库存周环比上涨，消费量（估算）周环比下降。
• 国内天然气供需情况：2月国内天然气表观消费量同比上升0.5%；3月国内天然气产量同比上升5.0%，LNG进口量同比下降25.3%。

本周行业新闻

• 电力行业：3月全社会用电量同比增长4.8%，3月规上工业发电量同比增长1.8%。
• 天然气行业：1-3月规模以上工业企业天然气产量同比增长4.3%。

投资建议

• 电力：电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，建议关注全国性煤电龙头（国电电力、华能国际、华电国际等）、电力供应偏紧的区域龙头（皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等）、水电运营商（长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等）以及煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司（东方电气、华光环能、青达环保、龙源技术等）。
• 天然气：城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，建议关注新奥股份、广汇能源。

风险因素

• 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期，电力市场化改革推进缓慢，电煤长协保供政策执行力度不及预期，国内天然气消费增速恢复缓慢。