航运市场周报（2025年4月07日-2025年4月13日）
航运市场周度观点概述
- 现货运价：4月11日SCFI涨0.14%，4月7日SCFIS跌3.5%，4月11日BDI跌14.44%。集运：本周SCFI收1394.7点，SCFI欧线收13561.5%，地中海线+5.72%；美西-4.8%、美东-2.42%。干散货：BDI收1274点。BCI-18.75%，BPI-16.77%，BSI-3.3%。
- 欧线期货：EC2504：1491，EC2506：1810.3、EC2508：1796.9、EC2510：1325.9、EC2512：1533.7、EC2602：1362.4。
- 航运成本：利润：本周欧线C1/C2/C3利润分别-0.03%,-0.03%,-0.04%。燃油成本：WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收60.07美元/桶、392.54美元/吨、478.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为85.96美元/吨。油价大幅下降。汇率：美元兑人民币偏强震荡。
- 航运需求：宏观：全球PMI50.3，美国49，欧元区48.6，中国50.5，日本48.4，越南50.5。欧洲：欧元区2月失业率6.1%，PPI月率0.2%。美国：初请失业金人数21.9万，ADP就业人数15.5万。微观：样本欧线需求继续边际反弹。
- 航运供给：集装箱船队：3月规模达3122万TEU，运力环比上涨0.37%，同比上涨9.64%。舱位：亚欧航线舱位宽松。箱量：市场箱量逐渐宽松。干散货船队：3月规模达1040.29百万DWT，运力环比上涨0.14%，同比上涨2.9%。
- 展望：欧线：特朗普签署科技链免税政策，美线贸易量略有恢复，但整体仍大幅下降。出口转向转口贸易及内销。中东战火重燃，船东或重返苏伊士运河。供应端：特朗普关税政策引船东停航美线，东南亚航线爆仓，欧线仓位平稳。需求端：中美贸易骤降，东南亚转口贸易上升，欧线货量平稳。交易策略：推荐6-10正套，逢高空10。风险点：苏伊士运河通行。
- BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求中偏低，短期内BDI震荡加剧，中长期有望上行。
集运市场基本面分析
- 运价：运价平稳回暖，非线运价底部温和反弹，近洋线筑底。
- 基差：贸易战下价差收敛。
- 长协价：2025年长协价（起运港上海）：欧线2500$-3200$/FEU。
- 燃油附加费：Bunkercharge、GRI及其他附加费上涨。
- 美元兑人民币：本周震荡偏弱，-1.97%。
- 航运利润：欧线利润底部震荡，C1/C2/C3利润-0.03%。
- 航运成本：油价大幅下降，WTI、IFO380、VLSFO分别收60.07美元/桶、392.54美元/吨、478.5美元/吨。
- 航运需求：海外担忧美国经济衰退，欧元区底部震荡，2月越南出口开始恢复。
- 运力供给：贸易摩擦升级，东南亚航线爆仓，集装箱产量高位回落。
干散货市场基本面分析
- 运价：BDI跌14.44%。
- 船舶供给：总量不断增加，增速降低，2023年以来增速保持在3.5%以下。
- 需求：11月中国吞吐量微减，全球主要地区铁矿石、焦煤、非焦煤、粮食、大豆贸易量下降，1月谷物离岸价略有回暖，11月全球主要地区铝土矿贸易进出口+0.2%。
