一、航运市场运价监测
- 现货市场：4月18日SCFI跌1.73%，4月14日SCFIS跌1.4%，4月17日BDI跌0.63%。集运：本周SCFI收1394.7点，SCFI欧线收1356点，地中海线上涨1.5%，美西下跌4.8%，美东下跌2.42%。干散货：BDI收1261点，BCI下跌5.78%，BPI上涨7.06%，BSI上涨0.96%。
- 期货市场：EC2504收盘1419.7，EC2506收盘1533，EC2508收盘1653.8，EC2510收盘1299.7，EC2512收盘1451.7，EC2602收盘1302。
- 航运成本：利润：欧线C1/C2/C3利润分别-0.46%,-0.50%,-0.64%。燃油成本：WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收60.07美元/桶、419.28美元/吨、489.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为70.22美元/吨。油价反弹。汇率：美元兑人民币偏弱震荡。
- 航运需求：宏观：全球PMI50.3，美国49，欧元区48.6，中国50.5，日本48.4，越南50.5。欧洲Sentix指数-19.5，英国制造业产出月率2.2%，美国2月批发销售月率2.4%，密歇根大学消费者信心指数50.8。微观：样本欧线需求温和。
- 航运供给：集装箱船队：3月规模达到3122万TEU，运力环比上涨0.37%，同比上涨9.64%。舱位宽松，箱量逐渐宽松。干散货船队：3月规模达到1040.29 million DWT，运力环比上涨0.14%，同比上涨2.9%。
二、航运市场周度观点
- 欧线：美国政府发布301法案制裁中国造船业，可能引起船舶成本上升；加大转口贸易溯源审查力度，压制中国企业转口贸易出口美国，提升非美线贸易需求。供应端：特朗普关税政策引起船东停航美线，转口贸易加剧，近洋线航线短期繁荣。需求端：中美贸易骤降，转口贸易及内销上升，欧线货量近期表现温和。交易策略：贸易战下整体航线运价预期悲观，短期内近洋线恐将供需错配，欧线运价将受美线运力大幅溢出及经济衰退影响，显现悲观预期。推荐逢高空10。风险点：苏伊士运河通行，BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求中偏低，短期内会表现出震荡加剧的走势。随着中国经济好转，BDI有望在中长期震荡反复中上行。风险点：关税缓和，超预期补库。
三、航运市场基本面分析
- 集运市场：运价：SCFI跌1.4%，地中海线、澳新线、西非线、南非线、东南亚线、韩国线运价平稳或小幅上涨。非线运价筑底。基差：贸易战下价差收敛。船东期待4月拉涨运价扭转下跌颓势。长协价：欧线2500$-3200$/FEU。海运运价=基本费率+燃油附加费（Bunker charge）+综合费率上涨附加费（GRI）+其他。美元兑人民币：本周震荡偏弱。航运利润：欧线利润底部震荡。航运成本：油价反弹。航运需求：海外担忧美国经济衰退。欧元区底部震荡。2月越南出口开始恢复。
- 干散货市场：运价：BDI跌0.63%。船舶供给：总量不断增加，增速降低。需求：11月中国吞吐量微减，全球主要地区铁矿石、焦煤、非焦煤贸易量下降。12月全球粗钢产量+4.7%。11月全球主要地区粮食、大豆贸易进出口下降。1月谷物离岸价略有回暖。11月全球主要地区铝土矿贸易进出口+0.2%。
